PitchBook年二季度制药生物工具风险投资趋势

新兴技术研究 药物生物工具风险投资趋势 整个生物医药工具生态系统中的VC活动 报告预览完整报告可通过PitchBook平台获取。 内容 医药生物工具VC生态图谱4医药生物工具格局3VC活动5药物生物工具VC交易摘要 制度研究小组 分析 本·里科西奥助理研究分析师 ben.riccio@pitchbook.com 数据pbinstitutionalresearch@pitchbook.com马修·纳瓦莱斯 高级数据分析师 发布 由 Adriana Hansen 和 Chloe Ladwig 设计的报告 2025年9月4日发布 医药生物工具领域 医药生物工具VC生态系统市场地图 风险投资活动 医药生物工具行业涵盖支持药物发现、生物制药制造和诊断的仪器、技术和服务。该领域已超越基础实验室设备，演变为一个融合数字技术于传统湿实验方法、并提供面向新兴治疗模式的科技赋能服务的领域。随着药物开发者应对低迷的融资环境，1计算机模拟分子验证、改进的临床前测试模型和人工智能赋能的临床试验平台等创新正在证明对降低研发成本和加速商业化的时间表至关重要。 在第二季度，VC交易活动总额达9.874亿美元，涉及102笔交易，环比分别下降43.6%和21.5%。尽管环比出现显著下滑，但交易数量与往年相比仍显著偏高，同比增长54.5%。截至2025年上半年共记录232笔交易，2025年有望创下活动量纪录。然而，总投资额仍远低于历史平均水平，反映出交易规模的收缩，尤其是在后期阶段。2025年上半年中位数交易规模降至6900万美元，而2024年全年为1亿美元。这种融资动态与生物制药行业以及更广泛的VC生态系统形成对比，在这些领域，资本正集中投向较少的、规模更大的轮次，因为投资者更侧重于风险规避。 该分歧突出了制药生物工具行业的独特特征。鉴于其规模较小且正持续向轻资产平台发展——包括人工智能和计算方法、多组学平台以及实验室自动化解决方案——资本配置已偏向于规模较小、早期阶段的机会。当前投资者对资本效率的关注已 VC活动 对提供具有价格竞争力的替代方案，以取代传统外包制造流程的生物制造平台感兴趣。本季度最大的一笔交易是Antheia的8500万美元后期轮，该笔资金将用于资助其合成生物学平台，该平台利用酵母生产传统上从植物中提取的药物起始物料（KSMs）和活性药物成分（APIs）。通过替代通常从美国以外地区采购的产品，Antheia旨在提高制造可持续性并加强药品供应链——这是一个投资者越来越重视的主题。 抑制了在资本密集型领域（如传统医药服务和工具）的初创公司中，大型后期轮次的频率。总体而言，新兴技术使该行业在交易数量基础上具有吸引力，尽管部署资本持续增长可能取决于这些新初创公司的成熟。 投资领域及代表性交易 微流控与生物传感器类别在第二季度吸引了大量资金，涉及16笔交易，总额达1.986亿美元。投资者的兴趣源于监管变化——美国食品药品监督管理局已开始逐步取消某些药物模式的动物实验要求——以及干细胞和基因技术的进步，这些技术使得开发改进的药效前试验模型成为可能。这些动态为开发类器官和器官芯片平台的初创企业创造了强劲的利好。该领域的交易包括Vivodyne，该公司通过Khosla Ventures领投的4000万美元A轮融资，以推进其人类组织模型和预测性人工智能能力；以及Parallel Bio的2000万美元A1轮融资，支持其人类器官模型和人工智能分析平台。这些融资轮凸显了投资者对新药发现和验证模型的信心，这些模型能够加速市场上市时间并降低研发成本。 本季度其他值得关注的交易包括PhaseV，一个用于临床试验的AI驱动软件平台，其完成了5000万美元的A轮融资，以及Etiome，一家Flagship Pioneering公司，其为其多组学和AI数据分析平台筹集了5000万美元，该平台旨在对疾病阶段进行分类，用于临床试验患者选择和药物研发。这些交易反映出AI技术正在药物研发的所有方面日益整合，并表明投资者对资本高效、精准医疗驱动的解决方案需求强劲，这些解决方案旨在改进临床试验。 退出活动 数年沉寂之后，生物医药工具在2025年退出活动有所升温。截至第二季度，该行业录得18起退出案例，已然超过2024年的总数15起。然而，随着IPO窗口实质上关闭，退出活动仍集中在对规模较小战略并购交易上。H1期间披露的退出总额仅达13亿美元，预计2025年的表现将远低于14亿美元的年度平均水平，突显了交易数量与价值创造之间的差距。 合成生物学 & CRISPR 领域在第二季度也 saw 活动量上升，通过 18 笔交易获得了 1.52 亿美元。该领域包括生物制造平台、基因编辑服务和 DNA 合成，正在经历增长，因为新兴治疗模式需要专门的制造和规模扩大服务。此外，政策和市场对生物制药制造回流的关注可能会刺激投资者 VC活动 本季度的重要退出包括Inscripta与Manus Bio的合并——形成联合实体Manus，专注于在制药和工业化学品领域的生物制造。Inscripta（2021年估值达13亿美元）和Manus Bio（2020年估值达4.15亿美元）是该领域两家最大的初创公司。它们的合并反映了当前对规模化和整合的偏好，而非风险更高的公开市场机会。 本季度最大规模的并购是 Evergreen Theragnostics，一家放射性药物合同开发和制造组织，由 Lantheus Medical Imaging 以 2.5 亿美元收购，其次 Bio-Rad 以 2.25 亿美元收购了 Stilla Technologies，一家数字 PCR 系统的开发商。这些交易突显了战略购买者持续关注于收购分析工具和诊断领域的互补技术。 该季度还发生了一例IPO：总部位于中国的合同开发与制造组织美迪泰德在香港交易所上市，以5.529亿美元的估值筹集了6500万美元。截至2025年，仅在中国进行了两次公开上市——这使得美国的医药生物工具初创公司的IPO窗口仍然紧闭。Tempus AI在2024年的上市标志着该领域的最后一次重大IPO。 VC活动 关于PitchBook行业和技术研究 PitchBook数据公司 纳希尔·塔尔胡尼研发与市场情报执行副总裁保罗·康德拉全球私募市场研究主管詹姆斯·乌兰研究主管，新兴技术 工业与技术研究团队 PitchBook的行业和技术研究团队为超过20个不同的覆盖领域提供全面的更新。访问我们的网站为完整列表。 独立、数据驱动及时的市场情报 随着私有市场生态系统日益复杂和竞争加剧，投资者需要能够让他们具备优势的工具和数据。 埃里克·贝尔莫eric.bellomo@pitchbook.com 阿里·贾瓦赫尔比ali.javaheri@pitchbook.com 我们的产业与技术研究报告从私募交易的角度，对成熟产业和新兴科技领域进行详细分析，助您把握市场趋势，并提供您在自信开拓新机遇所需的关键洞见。 吉姆·科尔里多雷jim.corridore@pitchbook.com 约翰·麦克唐纳john.macdonagh@pitchbook.com 亚伦·德加涅aaron.degagne@pitchbook.com 鲁迪·托里霍斯rudy.torrijos@pitchbook.com 亚历克斯·弗雷德里克alex.frederick@pitchbook.com 布莱恩·赖特brian.wright@pitchbook.com ©2025由PitchBook Data, Inc.所有。保留所有权利。未经PitchBook Data, Inc.明确书面许可，不得以任何形式或任何方式复制本出版物——包括图形、电子或机械方式，包括复印、录音、录制、信息存储和检索系统——的部分内容。内容基于被认为可靠的信息来源，但准确性和完整性不能得到保证。本文件中的任何内容均不得解释为对任何证券的过去、现在或未来的买卖建议或出售要约，或购买任何证券要约的邀请。本材料声称包含潜在投资者可能希望考虑的所有信息，但不能依赖于此或代替独立判断的行使。 乔纳森·吉尔金jonathan.geurkink@pitchbook.com 杨瑞宇rudy.yang@pitchbook.com 季米特里·扎贝尔金dimitri.zabelin@pitchbook.com 德雷克·赫纳尼斯derek.hernandez@pitchbook.com