纯苯&苯乙烯日报：纯苯承压震荡，苯乙烯反弹受限

纯苯&苯乙烯日报 通惠期货•研发产品系列 2025 年 9 月 10 日星期三 纯苯承压震荡，苯乙烯反弹受限 一、日度市场总结 通惠期货研发部 （1）基本面 价格：9 月 9 日苯乙烯主力合约收跌 0.21%，报 7062 元/吨，基差33（-5 元/吨）；纯苯主力合约收跌 0.12%，报 6006 元/吨。 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 成本：9 月 9 日布油主力收盘 62.3 美元/桶（+0.4 美元/桶），WTI原油主力合约收盘 66.0 美元/桶（+0.5/桶），华东纯苯现货报价 5910元/吨（-5 元/吨）。 苯乙烯库存 19.7 万吨（+1.8 万吨），环比累库库 9.8%，苯乙烯累库幅度较大。 纯苯港口库存 14.9 万吨（+1.1 万吨），环比累库 8.0%。 供应：苯乙烯 9 月将有装置检修，供应预计有所减少。目前，苯乙烯周产量 37.6 万吨（+0.8 万吨），工厂产能利用率 79.7%（+1.7%）。 需求：下游 3S 开工率变化不一，其中 EPS 产能利用率 52.5%（-5.8%），ABS 产能利用率 69.0%（-1.8%），PS 产能利用率 61.0%（+1.1%）。 （2）观点 纯苯：近期纯苯市场在成本与供需的博弈中维持震荡偏弱运行。国际原油方面，OPEC+原则上同意自 10 月起逐步增产，并计划在一年内全面撤销此前的减产措施，虽为中长期供应宽松埋下隐忧，但短期因地缘局势扰动及部分中东炼厂检修，供应释放并不顺畅，推动布伦特原油暂时企稳于 60 美元上方，带动石脑油价格上行，从而托底纯苯生产成本。然而需求层面缺乏亮点，苯乙烯库存高企，下游工厂提货积极性有限，市场采购节奏依旧平淡。同时，10 月进口窗口仍存在增量预期，后续供应压力难以忽视。整体来看，纯苯虽在油价反弹的背景下获得一定成本支撑，但供需矛盾并未化解，反弹力度受限，短期维持震荡偏弱格局，中长期走势仍需关注原油延续性反弹与进口兑现情况。 苯乙烯：苯乙烯盘面在连续七日下跌后于跌破 6900 元/吨一线时迎来空头止盈，叠加镇海装置检修延长，短期价格出现反弹，并在原油小幅走高带动成本修复的背景下，阶段性重心回到 7000—7100 元/吨区间。但整体压力依旧突出。供应端，9—10 月虽有部分装置处于检修状态，但随着吉林石化、广西石化新产能逐步释放以及存量装置回归，后续供应有望逐月增加。需求端则表现乏力，EPS、ABS 开工率回落，仅 PS 有所提升，下游工厂库存并不低，采购积极性有限，港口库存去化困难。成本端虽短期受油价反弹支撑，但中期 OPEC+增产节奏仍将逐步兑现，若原油重归宽松，苯乙烯成本托底效应将被削弱。考虑到高库存与需求疲弱的本质格局，苯乙烯反弹空间有限，整体维持区间震荡走势，需警惕库存兑现后的下行风险。 二、产业链数据监测 三、行业要闻 ① 美国对部分亚洲（尤其韩国）化工产品施加高额关税，引发全球石化产业结构调整。韩国被迫削减乙烯裂解能力，欧洲部分地区因能源高成本关闭工厂； ② 2025 年上半年，中国炼油和化工行业整体亏损继续加剧，总体亏损金额较去年同期上涨约 8.3%，仅炼化板块亏损就超出 90 亿元人民币，凸显行业内部激烈竞争与利润紧缩的严峻局面； ③ 随着民营炼化一体化项目加速落地，中国纯苯产能形成以华东为核心、华南与东北协同发展的格局。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 数据来源：钢联数据 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路 99 号万向大厦 7 楼邮编：200120