纯苯&苯乙烯日报：纯苯苯乙烯短期震荡，难掩中期承压格局

一、日度市场总结 纯苯市场短期呈现僵持特征，供应端石油苯装置运行平稳但局部检修带来扰动，进口环节补充供应预期强化；需求端主要下游维持平稳但终端疲弱，五大下游普遍亏损导致谨慎采购。短期装置波动与低库存维持市场韧性，但9月后供需矛盾加剧，价格下行风险犹存。

苯乙烯市场呈现短期偏强、中期承压格局。供应端部分装置检修预期落地有限，新产能持续累积压力；需求端ABS负荷下调库存承压，EPS与PS提负改善但整体消费力度不足。港口库存偏高、罐容紧张的现实压力犹存，短期上行空间有限，中期仍难摆脱过剩格局。

二、关键数据

• 纯苯：主力合约6206元/吨，华东现货6072.5元/吨，港口库存14.4万吨（-1.1%）
• 苯乙烯：主力合约7330元/吨，基差25，样本工厂库存20.3万吨（-1.1%），港口库存16.2万吨（+8.5%）
• 原油：布油63.7美元/桶，WTI 67.7美元/桶
• 下游开工率：EPS 61.0%（+2.9%），ABS 71.1%（+0%），PS 57.5%（+1.1%）

三、研究结论

1. 纯苯短期维持一定韧性，但9月后国内外增量显现，供需矛盾加剧导致价格下行风险
2. 苯乙烯短期价格上行空间有限，中期仍难摆脱过剩格局，走势更依赖检修兑现与需求恢复
3. 下游3S开工率持续回升，但整体消费力度不足以对冲上游产能扩张压力