贵金属等待通胀数据落地 沪铜维持高位震荡运行

贵金属

• 市场表现：国际贵金属期货价格冲高后回吐，COMEX黄金期货一度站上3700美元/盎司创历史新高，收盘跌0.37%报3663.80美元/盎司；COMEX白银期货跌1.31%报41.36美元/盎司。
• 原因分析：金价创新高后出现获利回吐，叠加美元指数企稳反弹及美债收益率回升，对贵金属形成阶段性压力。
• 宏观背景：美国非农就业岗位年度修正大幅下修91.1万个（自2000年来最大下修），加剧经济担忧，特朗普政府质疑BLS数据真实性，加大美联储降息压力。
• 后市展望：投资者等待今晚美国PPI和周四CPI数据，寻找美联储进一步降息线索。金银短期有回调压力，建议等待通胀数据落地。

沪铜

• 市场表现：沪铜主力合约窄幅震荡，伦铜万元关口遇阻，国内近月维持B结构，电解铜现货市场成交平平，内贸铜降至升水90元/吨，LME库存维持15.5万吨。
• 宏观因素：美国就业市场疲软（3月-end 12m非农就业岗位减少91.1万），特朗普解雇前劳工统计局局长引发对数据真实性的担忧，影响美联储利率政策。
• 产业因素：印尼Grasberg铜金矿因事故临时停产，恢复时间未知。
• 后市展望：非农数据下修和Grasberg停产对价格短期支撑，矿端供应趋紧、国内消费旺季、社会库存偏低。预计短期铜价维持高位震荡，市场静待9月议息会议结果。