贵金属价格短期剧烈波动 沪铜维持高位强震荡

发布时间：2026-01-27 10:41:42作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 1月26日，沪金期货主力合约收涨3.67%至1143.32元。 资金流向 1月26日收盘，沪金期货资金整体流入59.67亿元。 背景分析 特朗普政府对鲍威尔发起调查并意图干预人事，使会议笼罩于政治风暴中。市场关注焦点在于继任者提名及鲍威尔的去留，这将成为判断美联储能否在未来压力下维持政策独立性的关键信号。 后市展望 昨日贵金属价格的剧烈波动显示市场出现巨大的分歧。在连续多日由动量推动、追涨情绪主导的行情之后，这轮上涨已经变得极为脆弱。预计短期贵金属价格将剧烈波动，特别是白银高位回调的风险加大。目前铂/金和钯/金比价仍处于低位区间，铂/银和钯/银比价更是处于历史低位，后市铂、钯的补涨行情值得关注。 研报正文研报正文 【贵金属】 周一国际贵金属价格呈冲高回落之势，特别是COMEX白银期货价格现2008年来最强盘中涨势，盘中大幅冲高至接近118美元/盎司，涨幅一度高达14%，之后几乎回吐了当天全部涨幅，当日最终涨幅不到1%。而铂钯价格在日盘大涨之势夜盘期货下挫。 贵金属价格的剧烈波动显示市场出现较大的分歧。美国重兵合围伊朗，伊朗警告：任何攻击都将被视为全面战争。本周1月27-28日美联储议息会议即将召开，场普遍预期将维持利率不变，但其核心已非利率决策本身，而是央行独立性面临的政治冲击。 特朗普政府对鲍威尔发起调查并意图干预人事，使会议笼罩于政治风暴中。市场关注焦点在于继任者提名及鲍威尔的去留，这将成为判断美联储能否在未来压力下维持政策独立性的关键信号。 昨日贵金属价格的剧烈波动显示市场出现巨大的分歧。在连续多日由动量推动、追涨情绪主导的行情之后，这轮上涨已经变得极为脆弱。预计短期贵金属价格将剧烈波动，特别是白银高位回调的风险加大。目前铂/金和钯/金比价仍处于低位区间，铂/银和钯/银比价更是处于历史低位，后市铂、钯的补涨行情值得关注。 【沪铜】 周一沪铜主力偏强震荡，伦铜13000美金上方窄幅波动，国内近月维持C结构，周一国内电解铜现货市场成交不佳，下游畏高观望氛围浓厚，现货维持当月贴水230元/吨，昨日LME库存升至17万吨，而COMEX库存继续升至56.5万吨。 宏观方面：美联储本次议息会议的焦点或不在降息与否而是谁能成为鲍威尔的继任者，市场普遍预期本周利率决议将保持不变，特朗普表示预计最早将于本周宣布继任者提名，其需要更大规模的人员更替才能实现对中央银行的深度掌控，若鲍威尔留任理事则将继续制衡特朗普，美联储年内货币政策定调仍充满悬念。 国内方面，阿里云正式发布旗舰机推理大模型Qwen3-Max-Thinking，在多项全球权威评测中超越GPT-5.2及Gemini3 Pro，标志着中国AI模型推理机制的代际飞跃并跻身全球顶尖行列，AI算力需求的爆发将进一步拉动我国数据中心建设快速发展，十五五规划电网投资总额将达4亿元，用于升级新型电网系统，支撑我国未来数年电铜消费基本盘。 产业方面：Capstone旗下Mantoverde铜金矿的工会上周六否认了该公司关于其仍占领该矿区海水淡化厂的说法，称该指控是逃避谈判的借口。代表645名工人的工会在一份声明中表示，政府官员已于周五召集调解会议，但该公司拒绝出席，除非工会成员首先停止其所称的强力行动，该项目2025年产量约2.9-3.2万吨。 美联储本周议息会议的焦点或不在降息与否而是谁能成为鲍威尔的继任者，若鲍威尔留任理事则将继续制衡特朗普，美联储年内货币政策定调仍充满悬念，阿里云发布旗舰机AI推理大模型Qwen3，标志着中国AI模型推理机制的代际飞跃并跻身全球顶尖行列，十五五规划电网投资总额将达4亿元，用于升级新型电网系统，支撑我国未来数年电铜消费基本盘; 基本面来看，智利矿山罢工持续，海外精铜供应紧缺缓解美铜溢价收窄，LME库存持续上行，但紧平衡仍将贯穿今年基本面始终，预计铜价短期将维持高位强震荡。