沪镍
- 基本面：外盘继续回落，20均线成压力线。矿价部分小幅回落，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺。不锈钢库存继续回落，期待金九银十表现，关注库存变化。新能源汽车产销数据较好，但三元电池装车量同比下降，总体需求提振受限。短期关注反内卷的再次影响，中长线过剩格局不变。偏空。
- 基差：现货121900，基差1200，偏多。
- 库存：LME库存218070，+456；上交所仓单22599，-173，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 结论：沪镍2510：震荡运行，下方成本线有支撑。
不锈钢
- 基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格部分小幅回落，海运费坚挺，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺，不锈钢库存继续回落，期待金九银十的消费，关注库存持续变化。短期反内卷或再次影响黑色系。中性。
- 基差：不锈钢平均价格13912.5，基差962.5，偏多。
- 库存：期货仓单98534，-422，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
- 结论：不锈钢2511：20均线上下宽幅震荡运行。
多空因素
- 利多：
- 金九银十需求提振预期。
- 反内卷政策。
- 成本线12万有支撑。
- 利空：
- 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
- 三元电池装车量同比下降。
关键数据
- 镍：
- 现货9-99-8：121900，-600。
- 期货9-99-8：122140，-1440。
- 上期所镍库存：26986吨，增加547吨。
- LME镍库存：218070吨，增加456吨。
- 不锈钢：
- 现货9-99-8：13850，持平。
- 期货9-99-8：12925，+25。
- 无锡库存：59.66万吨，环比下降2.94万吨。
- 期货仓单98534，-422。
- 镍矿：
- 红土镍矿CIFNi1.5%：57570美元/湿吨。
- 红土镍矿CIFNi0.9%：29290美元/湿吨。
- 镍铁：
- 高镍8-12：950.59元/镍点。
- 低镍2以下：3450元/吨。
- 生产成本：
- 传统成本废钢生产：13122元/吨。
- 低镍+纯镍成本：13558元/吨。
- 进口成本：121543元/吨。
