新能源及有色金属日报：下游表现平平 铅价暂时难以突破震荡格局

市场要闻与数据

• 现货方面：2025年9月8日，LME铅现货升水为-43.48美元/吨；SMM1#铅锭现货价16750元/吨，上海、广东、河南铅现货升贴水分别为-35.00元/吨、0元/吨、0元/吨；铅精废价差-25元/吨，废电动车电池10050元/吨，废白壳/黑壳10100元/吨/10400元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16915元/吨，收于16895元/吨，成交40658手，持仓48884手，日内震荡，最高16925元/吨，最低16830元/吨；夜盘主力合约开于16920元/吨，收于16915元/吨，跌20元/吨。
• 库存方面：SMM铅锭库存6.8万吨，LME铅库存243125吨，均变动不大。

市场分析

• 供需格局：铅品种旺季需求体现不明显，整体供需双弱，9月格局或难改变。
• 价格驱动：美联储降息背景下，铅价或维持震荡偏强格局，但操作建议在16300元/吨至17200元/吨间高抛低吸。
• 市场表现：冶炼厂报价以贴水为主，下游谨慎观望，消费平淡。

策略与风险

• 单边策略：中性，区间操作。
• 套利策略：暂缓。
• 风险因素：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

图表数据

• 提供了SHFE/LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、国产/进口矿TC、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内外库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表数据。

研究员信息

• 分析研究员：陈思捷、封帆、师橙、王育武。