对二甲苯：短期有反弹，月差正套 PTA：月差正套 MEG：短期有反弹

对二甲苯：短期有反弹，月差正套PTA：月差正套MEG：短期有反弹 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：9月8日，亚洲对二甲苯价格再次环比上涨，原因是亚洲潜在的生产中断支撑。 9月8日，Platts对亚洲对二甲苯CFR Unv1/China和FOB韩国标记分别为833美元/吨和812美元/吨，均环比上涨2.33美元/吨。 尽管石油和石脑油价格当天看起来走弱，但在预期供应受到影响的背景下，现货PX价格得到了一些支撑。 SK仁川石油公司一位官员9月8日表示，由于9月7日发生的火灾，SK仁川石油公司已减少其炼油和石化设施的产量。 大火于韩国时间9月7日下午2点36分（格林威治标准时间0536）在燃烧可燃气体的管道火炬烟囱处爆发，并于当天下午6点18分完全扑灭。 新加坡的一位公司消息人士也表示，该工厂的PX生产受到了轻微影响，但没有提供更多细节。 与此同时，中国盛虹石化公司因技术问题降低了重整机的开工率，该公司消息人士9月8日证实。 消息人士称，该问题源于炼油厂沸床装置的技术问题，这是今年第三次出现该问题。 此外，来文提交人无法确认开工率降低的持续时间。 不过，消息人士进一步解释说，到目前为止，该工厂的PX生产没有受到影响。该化工生产商在连云港的PX产能为440万吨/年，苯产能为170万吨/年。 9月8日，亚洲PX Platts收盘价评估过程对10月和11月交割的货物进行了投标和报价，同时完成了两笔交易。 尾盘石脑油价格偏强维持，10月MOPJ目前估价在585美元/吨CFR。今天PX价格上涨，一单10月亚洲现货在手835成交，一单11月亚洲现货在832成交，尾盘实货10月在834/838商谈，11月在831/833商谈。今日Px估价在833美元/吨，较上周五上涨2美元。 PTA：华东一套250万吨PTA装置已于上周末重启，该装置8.26附近停车检修。 MEG：陕西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近日重启出料，负荷逐步提升中，该装置此前于8月中下旬停车检修。 今日华东主港地区MEG港口库存约45.9万吨附近，环比上期增加1万吨。其中宁波3万吨，较上期增加2.5万吨，9月1日至9月7日宁波主要库区日均发货约2000吨附近；上海、常熟及南通3.4万吨，较上期下降0.6万吨；张家港19.7万吨附近，较上期下降0.7万吨，某主流库日均发货约6500吨附近；太仓8万吨，较上期下降0.7万吨，两主流库日均发货约在5000吨左右；江阴及常州10.5万吨，较上期下降0.4万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在1.3万吨附近，较上期上升0.9万吨。 聚酯：江浙涤丝今日产销局部放量，至下午3点附近平均产销估算在5-6成左右。江浙几家工厂产销分别在65%、90%、55%、80%、80%、30%、40%、80%、100%、35%、30%、80%、10%、10%、70%、20%、50%、80%、500%、35%、350%。 今日直纺涤短销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销58%，部分工厂产销：200%、50%、150%、40%、100%、50%、40%、40%、30%、25%。 服装：按人民币计：2025年1-8月，纺织服装累计出口14167.5亿元，同比增长0.8%，其中纺织品出口6787.5亿元，增长2.6%，服装出口7380亿元，下降0.7%。8月，纺织服装出口1899.3亿元，同比下降4.9%，环比下降1.1%，其中纺织品出口886.9亿元，增长1.6%，环比增长6.5%，服装出口1012.4亿元，下降10%，环比下降6.9%。 按美元计：2025年1-8月，纺织服装累计出口1972.7亿美元，下降0.2%，其中纺织品出口945.1亿美元，增长1.6%，服装出口1027.6亿美元，下降1.7%。8月，纺织服装出口265.4亿美元，下降5%，环比下降0.8%，其中纺织品出口123.9亿美元，增长1.5%，环比增长6.8%，服装出口141.5亿美元，下降10.1%，环比下降6.7%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：油价利空出尽，低位反弹，PX单边估值下探到位，短期或有反弹。昨日SK仁川设备短暂着火，PX装置负荷轻微影响。中长期来看，需求弱势，四季度仍偏弱。市场认为PTA利润较差的情况下，PX上方空间或有限。单边：回调多，区间6590-6780。跨期：11-01正套，1-5反套。跨品种：多PX空EB，多石脑油空PX持有，01/05多PX空PTA。 PTA：PTA仍处于供需紧平衡格局，周内库存进一步去化。然而市场仍然担忧恒力惠州装置重启以及未来独山能源投产在即，PTA现货供应较为充足，基差月差整体偏弱运行。供应端台化150万吨重启，其120万吨停车，恒力惠州1线重启，2线近期停车，至周四PTA负荷在72.8%（+2.4%）。未来恒力惠州预计重启，供应充足。 MEG：下方空间暂时有限，逢低多。基差昨日最高至165-170元/吨，但高位出货增多，预计进一步上行难度较大。01合约估值继续向终点前进，但9-10月份整体供应端增量预计有限（裕龙石化投产时间预计10月份之后，镇海炼化尚无重启），尤其是海外进口增量不多的情况下，乙二醇下方空间或有限。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。