金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 金融衍生品日报 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 一、财经要闻 1.海关总署公布数据显示，中国8月出口（以美元计价）同比增长4.4%，前值增7.2%；进口增长1.3%，前值增4.1%；贸易顺差1023.3亿美元，前值982.4亿美元。 2.9月8日以固定利率、数量招标方式开展了1915亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1915亿元，中标量1915亿元。Wind数据显示，当日1827亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放88亿元。 3.国家外汇局披露，截至8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。这是我国外汇储备连续21个月站上3.2万亿美元大关，在7月短暂下降后再次回到环比上升态势。8月末，我国黄金储备为7402万盎司，环比增加6万盎司，为连续第10个月增持黄金。 研究员：彭烜 期货从业证号：F3035416投资咨询从业证号：Z0015142：pengxuan_qh@chinastock.com.cn 4.多个重要指数的成份股，即将迎来调整！9月8日，恒生指数成份股调整将正式生效。恒生指数成份股数量将由85只增加至88只，加入了中国电信、京东物流、泡泡玛特。恒生生物科技指数、恒生综合指数的成份股也有重大调整，所有变动将于9月8日起生效。另外，根据上交所和中证指数公司此前发布的公告，科创50指数、科创100指数样本也将进行调整，并于9月12日收市后生效。 研究员：沈忱CFA 5.时隔三年后，ETF-FOF迎来大扩容。证监会官网信息显示，截至9月5日，一共有12家机构申报了17只ETF-FOF，其中16只在2025年内申报。基金公司对ETF-FOF的本轮布局，得益于市场行情回暖、ETF规模突破5万亿元等因素。但由于ETF品种日趋多样复杂，这对基金经理的资产配置能力也提出更高要求。 期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 二、投资逻辑 股指期货：周一股指表现分化，至收盘，上证50指数跌0.08%，沪深300指数涨0.16%，中证500指数涨1.13%，中证1000指数涨0.9%，全市场成交额为2.46万亿元。 开盘市场快速上行，之后震荡回落，各指数翻绿，但午盘前再度走强，午后个股活跃，股指纷纷反弹，至收盘涨跌互现。两市个股涨多跌少，3957家上涨，1350家下跌。机器人板块领涨市场，医疗保健、化纤、养殖、航运、电解液等都有表现；光模块领跌市场，保险、银行、贵金属下跌。 股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IH2509跌0.09%，IF2509涨0.05%，IC2509涨0.64%，IM2509涨0.41%。各品种贴水现再度扩大。IM、IC、IF和IH成交分别下降17.1%、17.6%、12%和22.9%；IM、IC和IH持仓分别下降3.4%、0.2%和2.5%，IF持仓增加0.5%。 后市展望： 市场正在消化热门板块回调的压力。光模块、光芯片等AI硬件板块再度大幅下跌，但股指整体平稳，并稳中有涨。固态电池、光伏等新能源板块在周末的高度关注中高开冲高后回落，但电解液这个细分板块仍逆势走强，显示资金仍在深入挖掘，板块整体后市仍有继续活跃的可能。另一方面，市场切换至低估值板块，航运、氟化工、化纤等板块走强。事件驱动上也有特斯拉机器人的推进，相关个股大幅上涨，机器人板块整体走强。因此，在本轮行情的龙头回落之时，个股普涨、板块轮动，微小盘股再度走强，显示了市场的韧性，股指将保持震荡。 金融期权：A股市场普涨，全市场成交额近2.5万亿元。宽基指数普涨，中小市值类指数涨幅靠前。 期权方面，多数期权成交量较上周五有所回落。品种上看，创业板ETF期权成交相对活跃。波动率方面，多数期权标的日内以震荡为主实际波动有限，叠加前期隐波涨幅不小，多数期权隐波中枢小幅回落。 目前不少期权品种隐波反弹幅度不小，隐波溢价走阔同时虚值认购隐波普遍偏贵。但考虑到目前市场情绪反复较为频繁，预计多数期权品种隐波将维持较高弹性，卖权头寸建仓需谨慎。 交易策略：股指期货，震荡整理 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人 客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司金融衍生品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799