多空博弈，煤焦震荡运行

煤焦日报 多空博弈，煤焦震荡运行 核心观点 焦炭：8月底焦炭的第八轮提涨遇阻，9月1日个别钢厂开启首轮提降，产业链博弈加剧。焦炭基本面并无明显好转，“反内卷”政策的二次发酵带动市场氛围回暖，成本端强预期支撑焦炭期货向上反弹，但上行持续性也需关注后续有无具体政策出台。 焦煤：本周523家炼焦煤矿精煤日产为69.3万吨，环比减6万吨；焦炭日产112.23万吨，环比降1.62万吨；铁水日产228.84万吨，环比降11.29万吨，供需数据符合市场的偏空预期。然而，我们前期提示的“反内卷”政策二次发酵风险正在释放，强预期推动焦煤期货再度走强。需注意的是，煤炭行业并不在传闻所涉九大“反内卷”行业范围内，后续焦煤价格走势将取决于煤炭行业协会及企业是否会推出新增政策或自律措施以配合“反内卷”工作。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业资讯 （1）8月中国进口煤及褐煤4273.7万吨 8月中国进口煤及褐煤4273.7万吨，较上月增加712.8万吨，环比增长20.0%；1-8月累计进口煤及褐煤29993.7万吨，同比下降12.2%。 （2）临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳 9月8日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1420元/吨。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：8月底焦炭的第八轮提涨遇阻，9月1日个别钢厂开启首轮提降，产业链博弈加剧。焦炭基本面并无明显好转，“反内卷”政策的二次发酵带动市场氛围回暖，成本端强预期支撑焦炭期货向上反弹，但上行持续性也需关注后续有无具体政策出台。 焦煤：本周523家炼焦煤矿精煤日产为69.3万吨，环比减6万吨；焦炭日产112.23万吨，环比降1.62万吨；铁水日产228.84万吨，环比降11.29万吨，供需数据符合市场的偏空预期。然而，我们前期提示的“反内卷”政策二次发酵风险正在释放，强预期推动焦煤期货再度走强。需注意的是，煤炭行业并不在传闻所涉九大“反内卷”行业范围内，后续焦煤价格走势将取决于煤炭行业协会及企业是否会推出新增政策或自律措施以配合“反内卷”工作。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。