煤焦日报：多空博弈激烈，煤焦震荡运行

煤焦日报 多空博弈激烈，煤焦震荡运行 核心观点 焦炭：焦炭需求继续走弱，产业链下游库存不断回升，钢厂对焦炭压价意愿强烈，本周焦炭二轮提降落地，日照港准一级湿熄焦平仓价2340元/吨，出库价2300元/吨，折合仓单成本约2510元/吨，焦炭二轮降价后焦炭主力合约依然小幅贴水。产业数据方面，根据钢联统计，截至1月12日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.9万吨，环比降0.3万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量220.79万吨，环比增2.62万吨，焦炭需求仍较为疲弱。从市场氛围来看，此前国内多地发布楼市支持措施，但市场反应有限，相对利好在于1000亿结构性货币政策工具，为试点城市住房租赁经营主体收购存量住房提供资金支持，市场化盘活存量房屋、扩大租赁住房供给，市场氛围迎来一定回暖。总的来说，焦炭维持强预期弱现实博弈格局，近期支持政策再现，带动焦炭止跌小幅反弹，但上行持续性有待观察，短期内建议维持区间思路对待，以短线反弹空为主，密切关注稳增长政策动态。 姓名：阮俊涛宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03088116投资咨询证号：Z0019603电话：0571-87006873邮箱：ruanjuntao@bcqhgs.com 焦煤：完成上年度生产目标的煤矿节后陆续复产，安监问题暂未给焦煤产量带来进一步影响，国内焦煤产量基本平稳，进口端288口岸蒙煤日均通车数维持1000车以上，整体来看焦煤供应高位运行。需求端，随着焦炭二轮降价落地，焦企亏损进一步加重，全国30家样本焦企吨焦亏损达64元/吨，焦炭产量偏低，对焦煤需求支撑乏力。具体数据来看，截至1月12日，全国110家洗煤厂精煤日均产量60.51万吨，环比增3.34万吨；大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.9万吨，周环比降0.3万吨。总的来说，焦煤产业端偏空，不过近期地产支持政策再现，宏观强预期支撑焦煤期价止跌震荡，建议维持短线思路，继续关注稳增长政策动态。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业资讯 （1）波罗的海干散货运价指数跌至四个月低位，因季节性需求疲软 波罗的海干散货运价指数周一延续跌势，触及四个月低位，因季节性需求疲软，即使红海干扰令市场参与者紧张不安。波罗的海干散货运价指数下跌100点，或6.9%，至1360点，触及9月中以来最低位。海岬型船运价指数下跌292点，或13.4%，至1880点，为四个月低位。海岬型船日均获利下跌2426美元，至15589美元。巴拿马型船运价指数上涨2点，或0.1%，至1412点，上周五一度跌至8月15日以来最低位。巴拿马型船日均获利上涨16美元，至12709美元。超灵便型散货船运价指数下跌10点，或0.9%，报1078点，触及约四个月最低位。灵便型船运价指数下跌11点，至605点。 （2）1月16日蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现 1月16日蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现。进口蒙煤市场询价情绪有所好转，山西地区采购意愿增加，市场煤价依旧疲软，今日短盘均价145元/吨。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1550，蒙5#精煤1930，蒙4#原煤1490，蒙3#精煤1650。（单位：元/吨） 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1焦炭库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2焦煤库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3其他图表 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 焦炭：焦炭需求继续走弱，产业链下游库存不断回升，钢厂对焦炭压价意愿强烈，本周焦炭二轮提降落地，日照港准一级湿熄焦平仓价2340元/吨，出库价2300元/吨，折合仓单成本约2510元/吨，焦炭二轮降价后焦炭主力合约依然小幅贴水。产业数据方面，根据钢联统计，截至1月12日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.9万吨，环比降0.3万吨；需求端247家钢厂铁水日均产量220.79万吨，环比增2.62万吨，焦炭需求仍较为疲弱。从市场氛围来看，此前国内多地发布楼市支持措施，但市场反应有限，相对利好在于1000亿结构性货币政策工具，为试点城市住房租赁经营主体收购存量住房提供资金支持，市场化盘活存量房屋、扩大租赁住房供给，市场氛围迎来一定回暖。总的来说，焦炭维持强预期弱现实博弈格局，近期支持政策再现，带动焦炭止跌小幅反弹，但上行持续性有待观察，短期内建议维持区间思路对待，以短线反弹空为主，密切关注稳增长政策动态。 焦煤：完成上年度生产目标的煤矿节后陆续复产，安监问题暂未给焦煤产量带来进一步影响，国内焦煤产量基本平稳，进口端288口岸蒙煤日均通车数维持1000车以上，整体来看焦煤供应高位运行。需求端，随着焦炭二轮降价落地，焦企亏损进一步加重，全国30家样本焦企吨焦亏损达64元/吨，焦炭产量偏低，对焦煤需求支撑乏力。具体数据来看，截至1月12日，全国110家洗煤厂精煤日均产量60.51万吨，环比增3.34万吨；大样本焦化厂焦炭日均产量合计114.9万吨，周环比降0.3万吨。总的来说，焦煤产业端偏空，不过近期地产支持政策再现，宏观强预期支撑焦煤期价止跌震荡，建议维持短线思路，继续关注稳增长政策动态。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。