焦煤
- 供需:洗煤厂开工率和独立焦企生产率均下降,显示供需双弱。上游矿山库存累库,下游钢厂和焦企库存下降,港口库存大幅去库。
- 价格与价差:现货价格偏弱,期货震荡。焦煤基差和5-9月月差走弱,显示近月合约跌无可跌,下方支撑较强。
- 产业趋势:上游收紧焦煤供应,洗煤厂产量创新低;焦企产能利用率下滑,显示对价格的反抗;下游钢厂复产加速,需求边际好转。
焦炭
- 供需:独立焦企生产率下滑,钢厂产能利用率上升,铁水产量增加,显示供给持平,需求小幅回落。
- 库存:焦企和钢厂库存下降,港口库存去库明显,显示上游去库幅度大于下游。
- 价格与价差:现货价格偏弱,期货震荡。焦炭基差和5-9月月差走弱,显示近月合约跌无可跌,下方支撑较强。
- 利润:炼焦净利润承压,显示焦企对价格的反抗。
策略建议
- 近期中国资产重估,资本市场信心回升,商品市场有望受提振。
- 煤焦供需边际好转,旺季来临,低库存将放大反弹力度。
- 短期建议J05多单继续持有,盘中择机低吸加仓。
风险提示