股指市场
- 市场表现：A股冲高回落，成交额维持在2万亿以上；沪深300指数冲高回落，站上5日均线，日K线维持红色，周线收阴，周三彩K线指标维持红色；中证1000指数日线收于20日均线下方，周线收阴但在5周均线获得支撑，周三彩K线指标维持红色；上证50指数冲高回落获20日均线支撑，周线收阴，周三彩K线指标仍维持红色。
- 期权市场：
- IF期货当月合约转为贴水，次月合约基差先扩后缩。
- IO期权成交量放大，持仓量回升超前五个月最大值，成交量PCR先升后降，持仓量PCR下降，隐含波动率先升后降，看涨/看跌期权最大持仓量行权价区间无变化。
- IM期货当月合约贴水基差缩小，次月合约转为升水。
- MO期权成交量放大，持仓量创上市以来新高，成交量PCR先升后降，持仓量PCR降至1以下，隐含波动率先升后降，看涨/看跌期权最大持仓量行权价区间缩小。
- HO期权成交量放大，持仓量回升创年内最高，成交量及持仓量PCR先升后降，隐含波动率先升后降，看涨/看跌期权最大持仓量行权价区间缩小。
- 策略建议：趋势投资者关注强弱套利机会；波动率投资者指数上涨时做多波动率，下跌时做空波动率。
- 市场动态：证监会主席吴清表示巩固资本市场回稳向好势头；央行开展10000亿元买断式逆回购操作；关注资金动态（股票型ETF资金动向、融资余额）及20天均线企稳机会。
宏观与商品市场
- 铝：美国8月非农就业人数低于预期，市场博弈美联储降息；供应端置换产能持续放量，下游需求边际转好但库存拐点未至；铝价短期高位整理，参考区间20000-21000元/吨。
- 碳酸锂：现货74000-77000元/吨，期货周环比下跌2920元至74260元/吨；锂矿消息面缺乏扰动，海外矿山积极销售；锂盐端代工产能开工满，需求端受储能订单提振，现货基差走强。
- 焦煤焦炭：原煤日产环比下降，精煤库存减少；钢厂首轮提降，焦炭库存偏低，铁水有回补空间；短期多空博弈，震荡运行。
- 尿素：国内现货1620-1640元/吨，行业日产环比下降；复合肥企业开工下降，下游开工存提升预期；印标及出口预期对盘面扰动强，UR2601合约关注1680-1800元/吨区间。
- 螺纹热卷：五大材延续累库，螺纹钢产需双降，热卷产需降幅扩大；阶段性减产影响供需转弱，下游补库晚于往年；钢价延续震荡磨底。
- 鸡蛋：现货稳中回落，重回前期低点区间；期货升水现货，市场做空高升水合约。
- 生猪：现货先抑后扬，均价13.96元/公斤；供应充足，需求恢复，二次育肥及散户出栏压力释放；对主力11合约压力偏大。
- 白糖：现货5880-5920元/吨，ICE原糖周环比下跌0.82美分/磅；巴西供应高峰预期，全球库存累库，美糖跌至低位；国内进口糖供应为主，关注关键点位突破。
- 棉花：现货15412-15479元/吨，ICE棉周环比下跌0.77%，郑棉周五收盘价14000元/吨；国内新作长势正常，市场丰产预期强；纺企即期利润亏损，需求整体偏弱；操作谨慎看多，关注14060压力位。
