美国非农弱于预期，国际金价创新高

美国非农弱于预期，国际金价创新高 伦敦金涨4%至3586美元/盎司。10年期美债收益率4.07%，通胀预期2.39%，实际利率回落至1.76%，美元指数震荡收于97.7，标普500指数涨0.33%，人民币走势震荡，沪金折价扩大。 国际金价一度突破3600美金关口再创历史新高，沪金主力合约上涨至820元/克，由于人民币升值以及国内股市表现强劲，内盘涨势略微逊色外盘。美联储独立性问题引发市场担忧，海外资金对黄金的流入增加，但其他资产并不显著发酵美联储独立性问题，中长期来看仍有发酵空间。美国8月非农就业报告显示劳动力市场继续降温，作为9月利率会议前的数据以及继劳工部统计局长换人后的首次数据，市场特别关注本次非农报告。新增就业仅2.2万人，低于预期的7.5万，最近三个月的均值回落至3万人，失业率也如期回升至4.3%的阶段新高，生产部门和服务业的多数行业就业人数出现下滑，政府裁员的影响继续体现，非农为9月降息扫清障碍，市场对降息25bp已经充分定价，而由于通胀存在反弹动力，直接降息50bp仍是小概率事件，下周美国8月CPI数据也需要关注。 8月美国ISM制造业PMI从48反弹至48.7，预期49，新订单反弹至51.4好于预期。非制造业PMI反弹至52，好于预期和前值的50.1，物价分项维持在69.2的高位，但新订单从50.3超预期反弹至56，关税对价格的提振继续体现，但经济尚且维持韧。在美联储9月降息落地前黄金价格预计维持偏强走势。 ★投资建议： 金价短期高位运行，市场维持多头情绪，美联储进入会议前的静默期，内盘维持折价外盘状态。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和、美联储鹰派、流动性冲击，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数震荡，美债收益率4.07%.................................................................................................................................................5图表3：标普500涨0.33%，VIX指数降至15.1..........................................................................................................................................5图表4：美国隔夜担保融资利率4.41%.........................................................................................................................................................5图表5：油价跌3.7%，美国通胀预期2.39%.................................................................................................................................................5图表6：实际利率回落至1.77%，金价涨4%...............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数震荡................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市涨跌互现，标普500涨0.33%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数跌1.18%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债下行，美德利差1.44%................................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率4.7%，日债1.58%...............................................................................................................................................7图表12：欧元升值0.28%，英镑升值0.04%.................................................................................................................................................7图表13：日元贬值0.26%，瑞郎升值0.31%.................................................................................................................................................7图表14：美元指数震荡收平于97.7，非美货币涨跌互现...........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓回升至16.8万手..................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量回升至981吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币走势震荡，沪金折价扩大..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银上涨，金银比回落至87..............................................................................................................................................9图表19：中国8月进出口、美国8月CPI、欧央行利率会议...................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomber