行情走势
行业资讯
- 【海南橡胶：受台风“剑鱼”影响预计全年干胶减产约0.25万吨】
- 【印尼前7个月天胶、混合胶合计出口量同比增10%】
- 【ANRPC：7月全球天然橡胶产量料微降0.1% 消费量降4.1%】
基差与月差
- 全乳-RU主力基差为-925元/吨，环比走扩15元/吨。
- 混合标胶与RU主力价差为-1025元/吨，环比走缩45元/吨。
其他价差：跨品种/跨市场
- RU-NR、RU-BR、NR-新加坡TSR20、RU-东京RSS3价差增大。
其他价差：非标基差
- 进口胶市场报盘上涨，贸易商轮换，买盘氛围尚可，近远月价差偏大，工厂少量采购。
- 期货盘面偏强震荡，国产天然橡胶现货报盘跟随盘面区间调整，盘面重心不稳，场内交投情绪谨慎，下游企业维持刚需补货，买盘不旺，实单跟进有限。
其他价差：深浅色价差
替代品价格
- 合成橡胶价格稳定，RU上涨较多，合成-RU价差扩大。
资金动向
- RU虚实盘比低位上行，沉淀资金低位上行。
- NR虚实盘比抬升，沉淀资金迅速抬升。
供给：泰国产区天气
- 泰国南部周初降水较多，周中缓解。
- 泰国东北降雨季节性上升。
供给：国内产区天气
供给：原料价格
- 海内外产区雨水扰动偏多，新胶上量不及预期，原料及成本价格高位坚挺。
供给：原料价差
- 泰国水杯价差减小。
- 海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差增大。
供给：上游加工利润
- 泰国烟片、浓乳生产利润下降，泰国标胶、海南浓乳生产利润上升。
供给：橡胶进口
- 7月中国天然橡胶（含混合胶和复合胶）进口47.48万吨，环比+2.47%，同比-1.91%。
- 越南混合胶进口量环比季节性大增，越南标胶进口量环比大幅下降。
需求：轮胎产能利用率与库存
- 周期内东营地区部分企业存3-4天检修计划，拖拽整体产能利用率下行。
- 轮胎库存都呈现去化。
需求：轮胎出口与重卡销售
- 7月全钢胎、半钢胎出口表现亮眼。
- 7月重卡销量同环比继续修复；乘用车销量环比季节性走弱，同比仍处高位。
库存：现货库存
- 本期天然橡胶库存延续降库。
- 青岛库存降库幅较上期有所收窄，入库量较上期增加55%，出货量仅增长20%，终端采购上半周采购积极性偏弱，云南和越南胶继续小幅增加符合市场预期。
库存：期货库存
- 天然橡胶库存延续降库。
- 青岛库存降库幅较上期有所收窄，入库量较上期增加55%，出货量仅增长20%，终端采购上半周采购积极性偏弱，云南和越南胶继续小幅增加符合市场预期。
本周观点总结
- 基本面支撑，震荡偏强。
- 海外原料高位运行，国内现货库存小幅去库，基本面支撑趋强，胶价稳中偏强整理。
- 成本支撑依然稳固，同时，宏观层面“反内卷”政策动向再度引发市场关注，资金看涨情绪升温，共同推动天然橡胶价格重心上移。
- 预计短期内胶价仍以震荡偏强为主。
- 策略1）单边：震荡偏强 2）跨期：11-1偏反套 3）跨品种：观察风险供应集中上量，到港集中
