汽车行业周报（20250901-20250907）

核心观点与关键数据

本周汽车板块表现相对较弱，受行业明年负beta预期拖累，但机器人板块交投活跃。汽车消费进入年末旺季，价格端支撑力较强，9月多款重要车型上市，预计将带动行业销量和短周期投资机会。

数据跟踪：

• 8月新势力车企交付量：小鹏同比增长1.7倍，零跑同比增长88%，比亚迪同比增长0.1%。
• 8月传统车企销量：上汽集团同比增长41%，吉利汽车同比增长38%，长安汽车同比增长25%。
• 8月下旬折扣环比下降：折扣率9.9%，环比-0.2PP，同比+1.5PP；折扣金额22198元，环比-344元，同比+3793元。
• 主要原材料价格：碳酸锂3Q25均价7.29万元/吨，同比-9%，环比+12%；铝、铜、钯、铑等价格均出现不同程度的上涨。

行业要闻：

• 8月中国汽车经销商库存预警指数为57.0%，环比下降0.2个百分点。
• 8月全国乘用车市场零售195.2万辆，同比增长3%。
• 全新问界M7开启预订，小订突破10万辆。
• 吉利汽车控股有限公司股东特别大会通过极氪智能科技有限公司私有化议案。
• 长安汽车发布“天枢智能”品牌，探索工业机器人、门店服务机器人等应用场景。

市场表现

本周汽车板块涨幅-1.12%，板块排名18/29。汽车指数涨幅情况：乘用车-2.04%，零部件-0.90%，商用车+0.10%，流通服务+2.15%。

投资建议

整车：

• 重点推荐江淮汽车，尊界S800需求稳定，9月交付有望大幅攀升。
• 油车逻辑下推荐上汽集团（尚界）、长城汽车（新平台车型）。
• 建议关注北汽蓝谷逻辑修复，以及理想汽车i6的波段机会。

零部件：

• 机器人板块推荐拓普集团、福赛科技、新泉股份、豪能股份。
• 传统零部件关注低位布局机会，推荐星宇股份、继峰股份。

重卡：

• 8月销量同比增长35%，预计9、10月增速依然较为亮眼。
• 推荐中国重汽、潍柴动力，建议关注万安科技。

风险提示

宏观经济不及预期、地缘政治波动风险、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。