聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周三，原油偏强震荡，聚酯原料在市场情绪拖累下价格重心继续下移。PX2511收于6810元/吨，-0.35%；PTA2601收于4732元/吨，-0.50%；EG2601收于4331元/吨，-0.18%。现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格偏弱，纸货10月、11月均在832/833有商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，9月中上在01-50~60附近商谈，9月底在09-50附近商谈。（3）乙二醇内盘重心延续弱势，市场商谈一般。现货基差在01合约升水86-91元/，商谈4415-4420元/吨。10月下期货基差在09合约升水77-79元/吨，商谈4406-4408元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月03日星期三 【重要资讯】 （1）乌克兰总统办公室主任叶尔马克：从今天起，俄罗斯石油价格的新“上限”已经生效。美国在最新一轮打击伊朗石油出口的行动中制裁伊拉克富商Waleed Al-Samarra'I。 （2）PX：福化集团160万吨装置原计划近日陆续重启，目前预计推迟至下周附近陆续开始重启。其PTA装置福海创450万吨重启时间预计同步推迟至9月中下旬。（3）PTA：台化兴业一套150万吨PTA装置目前重启中，该装置8.8附近停车检修，其120万吨PTA装置预计9.4附近停车。福海创450万吨重启时间预计推迟至9月中下旬。（4）乙二醇：山东一套80万吨新装置或提前投产，有待进一步跟进。据华瑞信息，截止9月1日，乙二醇华东主港库存44.9万吨，环比-5.1万吨，近期进口到货偏少而提货维持，导致华东主港库存进一步下行。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PX供增需降及终端市场预期偏谨慎对价格形成压制。但是，原油震荡上行对底部形成支撑。预计近期PX价格延续震荡偏弱；PTA检修集中开工低位运行，终端和下游逐步转向传统旺季，9月将延续窄幅去库。但是，装置检修不及预期、成本走弱和宏观氛围偏淡，拖累价格震荡回落，空间预计有限；乙二醇库存低位，供需面偏紧。当前市场交易山东某装置提前投产和宏观氛围转淡，导致期价走弱。但是，在供需偏紧和成本坚挺的支撑下，预计下行空间有限。 【交易策略】 宏观氛围转淡拖累期价延续走弱，但是供需面和成本在底部形成支撑，预计聚酯原料下行空间有限。操作上，仍建议逢高做空。PX支撑位6500-6550，压力位7150-7200；PTA支撑位4550-4600，压力位4900-4950。乙二醇支撑位4200-4250，压力位4550-4600。期权，买虚值看跌期权。关注，成本走势、市场情绪演变和装置动态。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周三，聚酯产品价格跟随成本继续下行。PF2511收于6410元/吨，-0.43%；PR2511收于5892元/吨，-0.30%。 现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6575（-15）元/吨，产销41%（-4），产销一般。华东水瓶片现货价5916（-10）元/吨，市场低位成交尚可。9-11月订单多成交在5850-5950元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：新疆某20万吨装置9月初重启。截至8月29日，开工率92.1%（+0.2%），开工维持高位运行。装置动态：新鸿翔10万吨8月下旬重启。工厂库存13.3天（+0.2天），价格回落，导致下游观望，库存回升。涤纱开机率为63.4%（+0.4%），需求有所改善，带动开工窄幅回升，但是市场仍偏谨慎，开机率处于低位。纯涤纱成品库存25.7天（+1.0天），价格回落，产销下降，导致库存回升。原料库存11.2天（-3.8天），阶段性补货后，消耗原料库存为主导致库存再度回落。 （2）瓶片：华南一套年产50万吨聚酯瓶片装置按计划重启出料，东北一套35万吨聚酯瓶片装置同步停车检修。截止8月29日，开工80.8%，环比+1.1个百分点。装置动态：重庆万凯60万吨8月下旬重启，另一套60万吨减半运行；华东某25万吨装置转切片运行；华东某120万吨装置降负荷至6成，而华南工厂负荷小幅提升。需求方面，下游需求一般。 【市场逻辑】 短纤供需面将边际改善，绝对价格跟随成本波动；瓶片装置变动增加但开工预计维持八成附近，但下游转入淡季需求将逐步走弱，加工费将维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。【交易策略】 聚酯产品价格仍跟随成本波动，当前成本处于回落阶段，建议偏空对待。短纤支撑位6300-6350，压力位6600-6650；瓶片支撑位5750-5800，压力位6200-6250。期权，买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。