摘要
方正中期期货研究院发布的聚酯原料及产品研报显示，聚酯原料和产品价格受成本和供需双重影响，整体呈现震荡偏弱态势。
行情复盘
期货市场：周三，原油偏强震荡，聚酯原料期货价格重心下移。PX2511收于6810元/吨，PTA2601收于4732元/吨，EG2601收于4331元/吨，均小幅下跌。
现货市场：
- PX：商谈价格偏弱，纸货10月、11月均在832/833元/吨附近。
- PTA：现货市场商谈氛围一般，基差偏弱，9月中上在01-50~60元/吨附近商谈，9月底在09-50元/吨附近商谈。
- 乙二醇：内盘重心延续弱势，市场商谈一般，现货基差在01合约升水86-91元/吨，商谈4415-4420元/吨。
重要资讯
PX：福化集团160万吨装置重启推迟至下周，PTA装置福海创450万吨重启时间同步推迟至9月中下旬。
PTA：台化兴业一套150万吨PTA装置重启中，120万吨PTA装置预计9.4附近停车，福海创450万吨重启时间推迟至9月中下旬。
乙二醇：山东一套80万吨新装置或提前投产，华东主港库存截止9月1日为44.9万吨，环比下降5.1万吨。
市场逻辑
- PX：供增需降及终端市场预期偏谨慎对价格形成压制，但原油震荡上行提供底部支撑，预计价格延续震荡偏弱。
- PTA：检修集中开工低位运行，终端和下游逐步转向传统旺季，9月将延续窄幅去库。但装置检修不及预期、成本走弱和宏观氛围偏淡拖累价格，下行空间有限。
- 乙二醇：库存低位，供需面偏紧。市场交易山东某装置提前投产和宏观氛围转淡导致期价走弱，但供需偏紧和成本坚挺支撑下行空间有限。
交易策略
建议逢高做空，期权策略为买虚值看跌期权。关注成本走势、市场情绪演变和装置动态。
聚酯产品
行情复盘：期货市场，PF2511收于6410元/吨，PR2511收于5892元/吨，均下行。现货市场：
- 短纤：4D直纺涤短纤6575元/吨，产销41%，产销一般。
- 瓶片：华南一套50万吨装置重启，东北一套35万吨装置停车，开工80.8%。
重要资讯
- 短纤：新疆某20万吨装置9月初重启，开工率92.1%，涤纱开机率63.4%，需求有所改善。
- 瓶片：华南一套50万吨装置重启，东北一套35万吨装置停车，下游需求一般。
市场逻辑：短纤供需面边际改善，绝对价格跟随成本波动；瓶片装置变动增加但开工预计维持八成附近，下游转入淡季需求逐步走弱，加工费维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。
交易策略：建议偏空对待，期权策略为买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。
