摘要
周三股指调整幅度加大，沪指收盘大幅下挫1.16%，期指主力合约全面走弱。成交持仓方面，IC成交持仓均下降，其他品种成交上升持仓下降。
重要资讯
31个一级行业多数下跌，银行、非银金融拖累300和50，医药生物支持50，电力设备支撑300、500和1000。主要指数资金全面大幅流出。央行公开市场操作净回笼1508亿元，短端资金利率维持低位。中国8月标普服务业和综合PMI均超过前值。纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在北京举行。国内经济修复速度放缓，需求特别是内需情况待观察，消费、基建稳定，地产不确定性仍存，警惕外需风险，通缩将出现改善。海外市场对美联储9月降息预期在90%附近，美股高位回落，人民币呈现冲高回落态势。地缘政治风险变动不大，市场避险情绪维持高位。
市场逻辑
近期经济基本面边际改善步伐减慢，利多减弱，货币宽松和财政政策处于真空期，未来仍是潜在利多。中美贸易、海外地缘政治暂无影响。外盘和汇率转向偏空，避险情绪是主要利空。长期来看，基本面和通缩风险减弱但仍待消除，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、地产修复节奏等是关键。
交易策略
短期市场或转向震荡，减仓后准备低位重新介入，低位多优于高位空，中期主要指数震荡中枢或继续上移。期现套利方面，IM远端年化贴水率扩大，反套和超额收益空间超年化10%。跨期价差方面，12-09、03-12价差明显下降，反套头寸持有，关注加仓机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续向上，短多仓位不变，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
指标压力支撑
沪深300指数压力4530-4550，支撑4262-4282；上证50指数压力3080-3100，支撑2838-2868；中证500指数压力7688-7718，支撑6570-6580；中证1000指数压力8080-8110，支撑7117-7143。
