宏观逻辑
- 有色板块震荡趋回升，降息预期回温，需求预期尚好，市场情绪转暖。
- 中国8月官方制造业PMI小幅回升至49.4，新订单指数升至49.5，非制造业加速扩张。
- 美国制造业增长放缓，通胀回升温和，继续提振降息预期。
- 9月关注标普全球8月中国制造业PMI、美国8月ADP就业人口、ISM非制造业指数、7月耐用品订单环比终值，美联储经济状况褐皮书。
有色金属策略
| 品种 | 运行逻辑 | 支撑区 | 压力区 | 行情研判 | 策略推荐强度 |
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| 铜 | 沪铜供需基本面转向供需两旺，需求回升速度更快，库存下降，矿端供给紧张未形成明显约束，下游消费逐步走出淡季。 | 78000-79000 | 80000-82000 | 震荡走强 | 逢低做多 +1 |
| 锌 | 国内供增需弱，进口矿增加，现货库存因到货增加而需求偏淡回升。 | 21600-21800 | 22800-23200 | 区间震荡 | 阶段震荡偏多 +0.5 |
| 铝 | 沪铝高位区间震荡回落，氧化铝现货价格跌幅收窄，再生铝合金因废料采购价格高企支撑盘面。 | 20000-20200 | 21000-21200 | 暂时观望 | -0.5/-0.5/-0.5 |
| 锡 | 基本面供需双弱格局延续，头部企业按计划检修。 | 260000-265000 | 280000-290000 | 高位震荡 | 暂时观望 -0.5 |
| 铅 | 国内工业品共振阶段转暖，降息预期提振有色，供应端检修与供应恢复消息共存，需求旺季预期仍待兑现。 | 16600-16800 | 17200-17400 | 区间波动 | 逢低偏多 +0.5 |
| 镍 | 宏观情绪继续影响市场，矿端供应扰动再起，镍价一度有所反弹。 | 115000-116000 | 123000-125000 | 震荡波动 | 阶段逢低偏多 +1 |
| 不锈钢 | 成本支撑逻辑继续起效，印尼青山不锈钢连续减产，需求端面临降温。 | 12700-12800 | 13000-13200 | 震荡偏多 | 逢低偏多 +1 |
市场回顾
- 有色金属主连涨跌幅分化，铜、锌、铝等品种小幅上涨，镍、不锈钢等品种小幅下跌。
持仓分析
现货市场
- 表格展示各品种现货价格涨跌幅，长江有色铜、锌、铝等品种价格小幅上涨，俄镍、1#锡等品种价格小幅下跌。
产业链分析
- 各品种产业链图示展示库存变化、加工费变化、现货价格走势、供需关系等关键信息。
套利分析
- 图表展示各品种沪伦比、升贴水等套利关系，部分品种存在套利机会。
期权分析
- 图表展示各品种期权历史波动率、隐含波动率、成交持仓变化等期权相关数据。
重要事项
- 报告信息来源公开资料，仅供参考，不构成投资建议，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。
