2025年基金中报分析：传统赛道分流，港股科技热度不减

2025年基金中报分析总结

市场总览

• 基金规模：混合型基金数量最多（4700只），股票型基金规模反超；货币市场基金规模最大（14.23万亿元），另类投资基金增速领先（近100%）。
• 投资者占比：机构投资者偏好债券型基金（82.76%），另类投资机构占比65.81%但呈下降趋势；个人投资者主导FOF和混合型基金。
• 主动权益基金：共581只普通股票型、1359只灵活配置型、26只平衡混合型、2613只偏股混合型基金；偏股混合型基金新增76只，平衡混合型规模下降6.72%；权益仓位最高为普通股票型（89.61%），灵活配置型接近历史高位，平衡混合型处于历史低位。

主动权益基金行业配置

• 行业仓位：电子行业（半导体、消费电子）最高且处于历史高位，电力设备及新能源虽减仓仍居重仓前列，医药生物内部结构分化（创新药加仓，传统领域减持）。
• 行业主动仓位：港股通占比大幅提升至16.85%成为第一大配置方向，电子获显著主动加仓，电力设备及新能源、食品饮料、家电被主动减持。
• 行业风格切换：从白酒、新能源等“传统核心资产”转向港股科技、半导体及AI驱动的高成长赛道。

个股配置

• 重仓个股：腾讯控股（612.13亿元）居首，前20大重仓股中港股占5席（腾讯、阿里、小米、中芯国际、泡泡玛特），合计权重29%。
• 加仓个股：港股通标的占前五（泡泡玛特、腾讯、阿里、中芯国际、信达生物），A股胜宏科技、新易盛、泽璟制药等电子与医药个股获增持。
• 主动增减仓：中芯国际（加仓82.97亿元）居加仓榜首，宁德时代、比亚迪、美的集团等主动减持超百亿，凸显资金流向港股低估值修复与科技产业新动能。

风险提示

• 基于公开历史数据，存在数据滞后和第三方不准确风险；结论不预示未来表现，不构成投资建议；产品表现受多重因素影响，存在波动风险。