天然橡胶周报

金融研究院梁明月从业资格号：F03088702投资咨询号：Z0019572 天然橡胶核心观点 ➢现货市场：截至8月28日，上海市场国产全乳主流价报收15000元/吨，环比上涨1.69%。青岛保税区泰产20号标准胶美金价报收1840元/吨，环比上涨1.65%。 ➢产区现状：近期，受台风及持续降雨影响，国内外主要橡胶产区割胶受阻，原料供应全面趋紧。泰国北部及南部、越南因台风导致暴雨，云南产区持续降雨，均严重影响割胶作业。尽管海南产区台风影响减弱、割胶逐渐恢复，但加工厂为应对未来天气不确定性，提价抢收以保障生产。上述因素共同作用，推动橡胶原料价格持续上涨。 ➢下游需求：本周中国半钢胎、全钢胎样本企业产能利用率呈现分化：半钢胎产能利用率为70.97%，环比下降0.9%，同比下降8.73%；全钢胎产能利用率为64.89%，环比微降0.08%，同比提升5.1%。周内多数企业开工水平保持稳定，但部分企业延续控产策略，另有个别样本企业因出货压力持续，启动检修计划，上述因素对整体产能利用率形成一定拖拽。 ➢库存:截至2025年8月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.62万吨，环比上期减少1.05万吨，降幅1.71%。保税区库存7.33万吨，降幅4.7%；一般贸易库存53.29万吨，降幅1.28%。中国天然橡胶社会库存127万吨，环比下降1.5万吨，降幅1.1%。 ➢总结及展望:本周，产区受台风扰动，原料供应趋紧，采购价格同步上行，成本端支撑力度显著增强；叠加宏观面9月美联储降息预期升温，基本面与宏观面利好形成共振，共同推动胶价重心再度上移。展望下周，产区降雨仍将持续制约原料供应释放，原料采购价格预计维持高位。尽管下游工厂以刚需补库为主，需求端对行情的拉动作用有限，但海外船货到港量偏少，库存或延续去化态势，胶价下方支撑坚实，预计将呈坚挺运行态势。 ➢风险点：天气扰动、宏观情绪 天然橡胶价格数据 主产国橡胶产量及中国天然橡胶进口量 轮胎企业开工率 轮胎企业库存 天然橡胶库存 天然橡胶库存 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2008HollyFuturesCo.Corp. HollyDaily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co.Nofurther redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.HollyDaily Information is intended to provide factual information,but its accuracy cannotbeguaranteed.The views expressed in any article are solely those of the respectiveindividualscited. 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。