碳酸锂行情回顾
上周碳酸锂震荡下行，周度跌3.06%，成交量321万手（-111万），持仓量34.66万手（-1.57万），基差升水2470元/吨。
供给端
- 锂矿：7月中国锂辉石产量6500吨LCE（环比上升0.8%），锂云母产量16100吨LCE（环比下降4.2%）；锂精矿进口量回升至57.61万吨（环比上升34.7%），锂电回收8月预计23484吨（环比上升6.4%）。
- 碳酸锂：上周产量19030吨（环比下降0.6%），7月进口量13845吨（环比下降21.8%），智利出口至中国13633吨（环比上升33.3%）。
- 氢氧化锂：9月开工率37%，产量24470吨（环比上升12%），7月出口量1248吨（环比下降80.1%）。
下游需求
- 磷酸铁锂：上周产量76334吨（环比上升0.6%），7月开工率59%，产量252200吨（环比上升10%）。
- 三元材料：上周产量16667吨（环比上升0.6%），7月进口量增加，出口量减少。
- 三元前驱体：9月开工率43%，产量81490吨（环比上升12.9%）。
- 锰酸锂、钴酸锂：9月锰酸锂产量11887吨（环比上升6%），钴酸锂产量12530吨（环比上升2%）。
- 电解液：9月产量191480吨（环比上升7%）。
- 动力电池：7月产量133.8GWh（环比上升3.6%），装车量55.9GWh（环比下降4%）。
- 新能源汽车：7月产量124.3万辆（环比下降2%），销量126.2万辆（环比下降5%）。
- 储能：9月产量50.67GWh（环比上升1.6%），7月中标功率规模5.83GW（环比上升27.6%），容量规模16.7GWh（环比上升37.9%）。
- 消费电子：7月智能手机产量9432万台（环比下降12.9%），微型电子计算机产量2552万台（环比下降19.2%）。
成本
- 锂辉石精矿价格下跌27美元/吨，锂云母价格下跌45元/吨。
库存
- 总库存去库407吨，冶炼厂去库3510吨，下游累库1293吨，其他去库1810吨；上周磷酸铁锂累库853吨，三元材料累库215吨。
行情展望
- 策略：区间操作，适当买入期权进行保护；买入双跨期权。
- 运行区间：70000-90000。
- 逻辑：锂辉石生产碳酸锂弥补缺口，供应未见明显减量，下游排产尚可但采购意愿低，宏观情绪反复，预计短期碳酸锂价格宽幅震荡。关注江西矿山进展及“反内卷”情绪延续性。
- 风险提示：供应端扰动持续、“反内卷”情绪变化。
