铁矿石月报

9月 铁 水 高 位 略 降，铁矿估值 相 对 偏 强 徐艺丹投资咨询资格：Z0020017期货从业资格：F03125507联系方式：020-88818017 2025/8/30 短期观点 观点：8月份铁矿冲高回落走势，上旬反弹主要驱动在于钢材需求淡季不淡，出口继续保持强势，钢价震荡上涨，铁水继续保持高位，铁矿跟随上涨；中旬回落主要原因是钢价上涨后下游承接不足，五大材表需开始下滑，钢价见顶回落，铁矿跟随下跌；下旬总体震荡走势，尽管钢价继续下跌，但铁矿库存同比偏低，铁水高位给予原料支撑，铁矿强于成材。尽管钢厂利润有所下滑，但盈利面仍处于偏高水平，铁水产量将小幅回落，金九银十旺季对于铁矿仍有支撑，铁矿价格或重心小幅下移。 一、价格和价差 二、供应 全球发运 四大矿山发运 澳巴海运费 到港量概况 供应：铁矿石月度进口量 供应：中国非主流矿进口结构 国产精粉产销（分地区） 三、需求 需求：钢厂生产情况 四、库存 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号徐艺丹投资咨询资格：Z0020017数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、SMM、彭博、iFind、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks