周度回顾与展望
第一部分 周度回顾（0825-0831）
1.1 周度回顾（0825-0831）
政策与经济事件
- 绿色低碳转型与碳市场建设：8月25日，《中共中央办公厅国务院办公厅关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》发布，目标到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业，到2030年建成完善的碳定价机制。
- 人工智能发展：8月26日，《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》发布，要求到2027年实现人工智能与6大重点领域深度融合。
- 工业企业利润与库存：1-7月全国规模以上工业企业利润同比下降1.7%，但降幅收窄；产成品库存同比上涨2.4%，涨幅收窄。
- 城中村改造与城市更新：8月27日，上海和广州分别发布相关实施意见，推动城中村改造和城市更新工作。
- 中美经贸磋商：8月28日，商务部表示将继续发挥中美经贸磋商机制作用，维护经贸关系稳定。
- 人民币汇率走强：8月28日和29日，离岸和在岸美元兑人民币汇率分别跌破7.12和7.13，创2024年11月初以来最强水平。
- 美国二季度GDP：8月28日，美国二季度实际GDP年化季环比修正值为3.3%，高于预期。
- 特朗普关税政策：8月30日，美国上诉法院裁定特朗普大部分全球关税政策非法，但部分关税可维持至10月14日。
- 库克诉特朗普案：8月30日，库克起诉特朗普解职一案的首场听证会召开，法官未作裁决。
- 制造业PMI：8月官方制造业PMI为49.4%，连续5个月处于收缩区间，但生产指数回升；非制造业商务活动指数回升至50.3%。
- PPI与工业企业利润：主要原材料购进价格指数和出厂价格指数回升，或预示7月PPI跌幅收窄；私营企业利润增长，国有控股企业利润下跌。
- 房地产市场：城中村改造和城市更新可带动部分增量，但供给端总体不佳。
- 中美关税紧张氛围缓和：出口压力总体缓解，A股走势较好，人民币资产受青睐，叠加美联储降息预期。
美联储独立性担忧
- 美国总统特朗普宣布撤销美联储理事库克职务，引发对美联储独立性的担忧。
- 特朗普政府能否解雇美联储理事短期内难有决定性裁决，但影响已存在。
- 美国劳动力市场不佳，美联储9月降息概率较高，市场预计降息25个基点的概率为86.4%。
- 美国特朗普政府根据《国际紧急经济权力法》所签署的“对等关税”仍然生效，若最高法院判决非法，特朗普政府或援引其他法律。
关税政策影响
- 美国法院的裁决对特朗普政府的关税政策有一定约束力，但影响力有限。
- 特朗普政府可援引《贸易法》等法律调整关税政策，但需通过调查。
第二部分 高频数据
- 国内商品：猪肉批发价略有下行，蔬菜批发价略有上行，水果批发价相对稳定。
- 国际商品：CRB现货综合指数相对稳定。
- 货币市场：DR007和R007均相对稳定。
- 外贸市场：波罗的海干散货指数（BDI）相对上行，出口集装箱运价综合指数（CCFI）延续下行。
第三部分 大类资产（0825-0829）
- 股票市场：A股主要指数均上涨，上证综合指数上涨0.84%，深证成份指数上涨4.36%，创业板指数上涨7.74%。
- 国债期货市场：收盘价均上涨，2年期国债期货上涨0.03%，10年期国债期货上涨0.18%，30年期国债期货上涨0.49%。
- 外汇市场：美元指数下跌0.14%，在岸美元兑人民币下跌0.66%，欧元兑人民币下跌0.89%。
- 商品市场：原油下跌1.70%，沪金上涨1.52%，生猪下跌2.06%，沪铜上涨0.91%，螺纹下跌0.93%。
第四部分 周度关注（0901-0907）
- 中国8月标普制造业PMI
- 美国8月ADP就业人数变动
- 美国8月失业率
- 美国8月非农就业人口变动
