橡胶产业因子利空 原油重回弱势供需

发布时间：2025-09-01 09:35:41作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 8月29日，原油期货主力合约收涨0.85%至485.2元。 资金流向 8月29日收盘，原油期货资金整体流出1.38亿元。 期货市场 本周五国内原油期货2510合约呈现放量减仓，震荡偏强，略微收涨的走势，期价最高涨至486.8元/桶，最低下跌至479.8元/桶，收盘时期价略微收涨0.85%至485.2元/桶。 后市展望 随着南美地缘因素消化，原油重回弱势供需基本面所主导的行情中，预计后市国内原油期货2510合约或维持震荡偏弱的走 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周五国内沪胶期货2601合约呈现放量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，盘中期价重心略微下移至15860元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.13%至15860元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至975元/吨。 胶市多空分歧，宏观预期改善博弈产业因子利空，预计后市国内沪胶期货2601合约或维持震荡整理的走势。 【甲醇】 本周五国内甲醇期货2601合约呈现缩量增仓，震荡偏弱，略微下跌的走势，期价最高上涨至2385元/吨一线，最低下探至2357元/吨，收盘时略微下跌0.30%至2361元/吨。9-1月差贴水幅度升阔至157元/吨。 受国内煤炭期货价格走低，叠加甲醇供需结构偏弱，预计后市国内甲醇期货2601合约或维持震荡偏弱的走势。 【原油】 本周五国内原油期货2510合约呈现放量减仓，震荡偏强，略微收涨的走势，期价最高涨至486.8元/桶，最低下跌至479.8元/桶，收盘时期价略微收涨0.85%至485.2元/桶。 随着南美地缘因素消化，原油重回弱势供需基本面所主导的行情中，预计后市国内原油期货2510合约或维持震荡偏弱的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2025年8月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.62万吨，环比上期减少1.05万吨，降幅1.71%。保税区库存7.33万吨，降幅4.70%;一般贸易库存53.29万吨，降幅1.28%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少3.71个百分点，出库率增加1.57个百分点;一般贸易仓库入库率减少0.73个百分点，出库率减少0.32个百分点。 截至2025年8月29日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.97%，周环比小幅下滑0.90个百分点，同比大幅下跌8.73个百分点;全钢胎样本企业产能利用率为64.89%，周环比略微下滑0.08个百分点，同比大幅增加5.10个百分点。周内多数企业开工维持稳定，部分企业延续控产状态，另有个别样本企业因出货压力不减，存检修情况，对整体产能利用率形成拖拽。 2025年7月，我国汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。2025年1-7月，我国汽车产销分别完成1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长12.7%和12%，产销增速较1-6月分别扩大0.2个百分点和0.6个百分点。2025年7月，我国汽车出口57.5万辆同比增长22.6%%。2025年1-7月，我国汽车出口368万辆，同比增长12.8%。 2025年7月份，我国重卡市场销量8.3万辆左右，环比下降15%，比上年同期的5.83万辆增长约42%。1-7月，我国重卡市场累计销量约为62.2万辆，同比增长约11%。 甲醇 截止2025年8月29日当周，国内甲醇平均开工率维持在82.31%，周环比小幅增加1.66%，月环比略微增加0.65%，较去年同期小幅回升6.31%。同期我国甲醇周度产量均值达191.83万吨，周环比小幅增加2.09万吨，月环比小幅增加1.94万吨，较去年同期174.83万吨，大幅增加17万吨。 截止2025年8月29日当周，国内甲醛开工率维持在30.12%，周环比略微减少0.33%。同时二甲醚方面，开工率维持在5.79%，周环比小幅减少3.01%。醋酸开工率维持在81.46%，周环比大幅减少4.22%。MTBE开工率维持在54.43%，周环比略微减少0.69%。截止2025年8月29日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在82.33%，周环比大幅增加3.03个百分点，月环比大幅增加5.91%。截止2025年8月29日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-116元/吨，周环比小幅下滑17元/吨，月环比小幅回升26元/吨。 截止2025年8月22日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在93.42万吨，周环比小幅增加4.31万吨，月环比大幅增加34.71万吨，较去年同期大幅增加14.46万吨。截至2025年8月28日当周，我国内陆甲醇库存合计达33.35万吨，周环比小幅增加2.26万吨，月环比略微增加0.88万吨，较去年同期的39.58万吨，大幅减少6.23万吨。 原油 截止2025年8月22日当周，美国石油活跃钻井平台数量为411座，周环比小幅减少1座，较去年同期回落72座。美国原油日均产量1343.9万桶，周环比小幅增加5.7万桶/日，同比小幅增加13.9万桶/日。 截至2025年8月22日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.18亿桶，周环比大幅减少239.2万桶，较去年同期大幅减少689.1万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2263.2万桶，周环比小幅减少83.8万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.04亿桶，周环比小幅增加77.6万桶。美国炼厂开工率维持在94.6%，周环比小幅回落2.00个百分点，月环比略微减少0.8个百分点，同比小幅增加1.3个百分点。 截至2025年8月19日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在120209张，周环比大幅增加3467张，较7月均值183170张大幅减少62961张，降幅达34.37%。与此同时，截至2025年8月19日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在176893张，周环比大幅减少22927张，较7月均值220076张大幅减少43183张，降幅达19.62%。总体来看，WTI原油期货市场净多头寸月环比大幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸月环比也大幅减少。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表