游戏业务开启新阶段,关注新游上线情况-2025年中报点评

公司专注于SLG赛道，游戏业务进入新老交替阶段，新游戏储备充足，有望提供增长动力。2025H1公司总营业收入26.85亿元，同比减少12.05%，主要由于核心游戏进入成熟期，新游戏处于初步成长阶段，游戏业务收入同比下降16.41%；归母净利润5.09亿元，同比减少19.26%。新游《StellarSanctuary》和《Next Agers》已取得国产游戏版号，商业化测试推进中，未来有望增厚游戏业务收入及利润。AI与ICT技术深度融合，推出“泰岳灯塔”AI大模型应用能力体系，展现出强大AI技术整合能力。2025H1AI/ICT运营管理业务营收5.34亿元，同比减少1.67%，物联网/通讯业务营收0.55亿元，同比增长175.92%，创新服务业务营收0.54亿元，同比增长18.48%。风险提示包括存量产品流水下滑、新品上线不及预期。新游戏《Stellar Sanctuary》《Next Agers》陆续上线，后续表现值得期待。2024Q3归母净利润大幅增长，关注《代号LOA》《代号DL》等自研新品上线进展。2024Q2营收与净利延续高增长，存量游戏增长稳健，关注《代号LOA》《代号DL》等自研新品上线进展。