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中孚实业（600595.SH）铝加工净利润同比高增，电解铝权益产量提升

2025-08-31 马可远,刘孟峦国信证券 Marco.M

公司2025年上半年营收小幅下滑，但归母净利润同比增长59.55%，主要得益于铝精深加工业务盈利能力提升、电解铝权益产能提升以及原材料成本下降。上半年电解铝均价同比上涨2.62%，氧化铝均价同比下跌1.56%，动力煤均价同比下跌22.48%。公司毛利率和净利率分别提升1.40pct和1.59pct，资产负债率下降1.45pct。3月完成对中孚铝业24%股权收购，电解铝权益产能提升至75万吨，中孚铝业上半年净利润同比增长18.47%。公司制定未来三年股东分红回报规划，承诺每年现金分红不少于可分配利润的60%，并完成员工持股计划，累计买入公司股票3.29亿股，占总股本8.21%。维持“优于大市”评级，预计2025-2027年营业收入分别为283.47/295.53/299.27亿元，同比增速24.5%/4.3%/1.3%；归母净利润分别为19.10/23.23/25.64亿元，同比增速171.4%/21.6%/10.4%。

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中孚实业（600595.SH）铝加工净利润同比高增，电解铝权益产量提升

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