行情追踪
本周电子细分行业均大幅度上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+36.66%）/其他电子Ⅱ（+29.46%）/元件（+87.57%）/光学光电（+12.02%）/消费电子（+38.06%）/电子化学品Ⅱ（+34.17）；本周涨幅分别为半导体（+5.46%）/其他电子Ⅱ（+1.61%）/元件（+14.15%）/光学光电（+1.16%）/消费电子（+8.13%）/电子化学品Ⅱ（+1.19%）。北美重要个股分化，苹果（+1.92%）/特斯拉（-1.81%）/博通（+1.15%）/高通（+1.72%）/台积电（-0.91%）/美光科技（+1.13%）/英特尔（-1.81%）/迈威尔科技（-13.88%）/英伟达（-2.14%）等表现不一。
个股涨跌
申万半导体板块本周东芯股份、瑞芯微、博通集成、澜起科技、寒武纪涨幅靠前，分别同比+28.47%/+25.65%/+25.18%/+24.00%/+20.05%；芯源微/大为股份/恒烁股份/华微电子/华岭股份跌幅靠前，分别同比-11.90%/-10.72%/-10.36%/-9.15%/-9.04%。申万消费电子板块本周隆扬电子、捷邦科技、领益智造、歌尔股份、工业富联涨幅靠前，分别同比+44.48%/+32.62%/+26.03%/+22.93%/+17.46%；奥尼电子/慧为智能/鑫汇科/万祥科技/显盈科技跌幅靠前，分别同比-10.92%/-9.51%/-9.29%/-8.94%/-8.16%。申万元件板块本周深南电路、东山精密、沪电股份、胜宏科技、兴森科技涨幅靠前，分别同比+32.07%/+23.96%/+23.66%/+21.44%/+20.97%；晶赛科技/天津普林/惠伦晶体/东晶电子/迅捷兴跌幅靠前，分别同比-15.93%/-15.69%/-9.91%/-6.65%/-6.24%。申万光学光电子板块本周东田微、艾比森、爱克股份、长阳科技、晨丰科技涨幅靠前，分别同比+46.92%/+27.46%/+24.05%/+22.84%/+19.00%；联建光电/美迪凯/翔腾新材/瑞丰光电/华塑控股跌幅靠前，分别同比-9.78%/-7.69%/-7.10%/-7.09%/-6.96%。申万电子化学品板块本周菲沃泰、国瓷材料、安集科技、飞凯材料、天承科技涨幅靠前，分别同比+16.47%/+11.60%/+8.07%/+3.89%/+3.76%；康鹏科技/凯华材料/硅烷科技/唯特偶/西陇科学跌幅靠前，分别同比-8.04%/-7.61%/-7.26%/-6.28%/-5.96%。
重要公告
星宸科技拟授予97.72万股限制性股票，首次授予92.72万股，占股本0.22%，目标2025年营收增长率不低于15%。利通电子拟授予265万股限制性股票，占股本1.02%，首次授予215万股，占股本0.83%，目标2025年营收增长率不低于8%。胜宏科技拟发行股票募集资金用于越南胜宏人工智能HDI项目和泰国高多层印制线路板项目，以及补充流动资金和偿还银行贷款。
研究结论
英伟达预计2030年全球AI基建CapEx或达3-4万亿美元，公司Blackwell平台营收贡献显著，FQ2环比增长17%，占数据中心计算收入的近70%。阿里巴巴CapEx创历史新高，4-6月CapEx为386亿元，同比增长220%，环比增长57%，过去四个季度已在AI基础设施以及AI产品研发上累计投入超过1000亿元。建议关注海外AI：工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等；国产AI：寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路等。
风险提示
电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。
