周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场受利好驱动，胶价重心上移。进口胶市场报盘价格重心上移，贸易商轮换，买盘补货情绪较高，实单成交坚挺。期货盘面偏强震荡，国产现货跟随盘面调整，但下游询盘氛围不高，市场交投谨慎，实单成交偏淡。
- 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区受天气干扰，原料供应持续偏紧，价格坚挺；海南产区局部降水扰动，原料供应恢复缓慢，加工厂加价抢收。青岛港口现货总库存去库幅度扩大，保税及一般贸易库均去库，海外货源到港减少，下游轮胎企业采购积极，仓库出货好于预期。需求方面，多数半钢胎企业装置运行稳定，个别企业检修；全钢胎企业多延续控产状态，个别企业月底检修排产减量，月底及次月初部分企业存检修计划。
- 策略建议：RU2601合约短线预计在15650-16200区间波动，NR2510合约短线预计在12500-13000区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+1.5%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+1.48%。
- 持仓分析：数据来源上期所瑞达期货研究院。
- 跨期价差：截止8月29日，沪胶1-5价差为-80，20号胶10-11价差为-30。数据来源上期所瑞达期货研究院。
- 仓单变化：截至8月29日，沪胶仓单178640吨，较上周+170吨；20号胶仓单45662吨，较上周+828吨。数据来源上期所瑞达期货研究院。
现货市场情况
- 价格及基差：截至8月28日，国营全乳胶报15000元/吨，较上周+250元/吨。20号胶基差为354元/吨，较上周-36元/吨；非标基差为-1095元/吨，较上周+5元/吨。数据来源wind瑞达期货研究院。
- 价格走势：数据来源wind瑞达期货研究院。
上游情况
- 泰国原料价格及加工利润：截至8月28日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水55.45（+0.75）泰铢/公斤；杯胶50.7（+1.5）泰铢/公斤。截至8月29日，标胶理论加工利润35.8美元/吨，较上周-2美元/吨。数据来源隆众资讯瑞达期货研究院。
- 国内产区原料价格：截至8月28日，云南胶水价格14500元/吨，较上周+0元/吨；海南新鲜乳胶价格14800元/吨，较上周+400元/吨。数据来源隆众资讯瑞达期货研究院。
产业情况
- 进口情况：2025年7月中国天然橡胶进口量47.48万吨，环比增加2.47%，同比减少1.91%，1-7月累计进口360.05万吨，累计同比增加21.82%。数据来源wind瑞达期货研究院。
- 青岛地区库存变化：截至2025年8月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.62万吨，环比减少1.05万吨，降幅1.71%。保税区库存7.33万吨，降幅4.70%；一般贸易库存53.29万吨，降幅1.28%。数据来源隆众资讯。
下游情况
- 轮胎开工率：截至8月28日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.97%，环比-0.90个百分点，同比-8.73个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为64.89%，环比-0.08个百分点，同比+5.10个百分点。多数企业装置运行稳定，个别样本企业因出货压力不减，存检修情况。数据来源隆众资讯。
- 轮胎出口量：2025年7月中国轮胎出口量81.26万吨，环比+8.87%，同比+11.48%，1-7月累计出口493.39万吨，累计同比+7.18%。其中小客车轮胎出口量32.59万吨，环比+16.78%，同比+7.20%，1-7月累计出口量194.03万吨，累计同比+2.51%；卡客车轮胎出口量45.44万吨，环比+11.60%，同比+12.99%，1-7月累计出口量278.91万吨，累计同比+6.52%。数据来源海关数据。
- 国内需求：2025年7月份，我国重卡市场销量8.3万辆，环比下降15%，同比上涨42%。1-7月累计销量62.2万辆，同比增长11%。数据来源第一商用车网瑞达期货研究院。
