上海微创电生理医疗科技股份有限公司（以下简称“微创电生理”）是一家专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业，致力于提供以精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案。公司在心脏电生理领域实现完整布局，是首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商，并于2022年8月31日在上海证券交易所科创板上市。
海外业务方面
2025年上半年，微创电生理海外收入增速超40%，主要得益于压力监测导管渗透率上升及市场拓展。公司年初制定的全年国际业务增长预期为30%左右，目前仍将维持这一目标趋势。关于福建集采，上一轮福建牵头的27个省市联盟集采目前陆续到期，部分省份仍在执行原政策，新一轮福建省际联盟集采尚未有官方消息，公司正积极保持沟通。
国内业务方面
2025年上半年，国内压力监测导管使用量约3000根，其中三分之一用于房颤手术，该比例自去年下半年以来保持稳定增长。海外压力监测导管在三维手术中的使用占比高于国内，主要因国内受准入限制（未进入集采目录），而海外无此限制。压力监测导管在全国多中心（尤其北京、上海等知名大中心）使用反馈良好，术者对其操控性、位置精准度、与三维建模的匹配度及消融效率评价高。
产品研发进展
- RDN产品：目前临床入组进度已推进至中期阶段，近期因夏季高血压患者人数减少有所放缓，但整体进度正常。
- 心腔内超声导管：具有三维超声定位功能，配合超声成像设备与Columbus三维心脏电生理标测系统使用，可实现3D ICE导管的可视化、3D超声建模、控弯指示等功能，有效提升手术安全性并减少X射线。该产品已进入国家创新医疗器械特别审查申请，现已提交国家药监局注册申请，预计明年上半年在国内获证。
- 脉冲消融（PFA）导管：具备压力监测功能，目前已经递交国家药监局注册申请，预计在2025年底能够获批。参股公司商阳医疗的一代PFA导管和设备已于今年4月获批，其二代PFA脉冲消�导管及配套设备，基于纳秒脉冲设计，已于近期完成临床入组，并且进入国家创新医疗器械绿色通道。
行业趋势
整个电生理行业手术量增速为双位数，其中房颤增速较高，非房颤（室上速）增速较低，预计个位数增长。新产品分为未获集采身份的已集采产品和不在集采目录的产品。如压力监测导管和冷冻消融产品未获得集采身份，在进院方面有不同程度挑战。新获证的脉冲产品作为不在集采目录的新产品面临医保对接和术式收费问题。
海外市场表现
2025年上半年，海外各区域销售业绩均保持良好增长态势，其中拉美市场的增速较为亮眼。压力导管在国内与国际市场的毛利率平均水平基本相当（微电领域），但不同区域可能存在差异。价格方面，公司根据各国家或区域市场情况定价，总体毛利率与国内相近。
