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尿素：短期震荡运行

2025-08-29 杨鈜汉国泰君安证券陈宫泽凡

【基本面跟踪】
尿素现货价格小幅上涨，期货主力合约震荡运行。山东地区基差为-43元/吨，较前日下降6元；开工率为79.64%，日产量为186,300吨，较前日减少1740吨。

【行业新闻】

中国尿素企业总库存量108.58万吨，较上周增加6.19万吨，环比上升6.05%。安徽、河南等省份库存增加，河北、黑龙江等省份库存下降。
短期尿素预计震荡运行。期货高升水现货背景下，现货行情小幅调涨，但受制于高升水格局，盘面上方空间有限。近端尿素仍具备投机属性，需关注印度总理访华事件落地影响。

【趋势强度】
尿素趋势强度为0（中性）。

【研究结论】
短期尿素震荡运行，静待印度总理访华事件。现货成交好转但库存增加，期货高升水压制上方空间，建议关注政策及出口变化。

尿素：短期震荡运行

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