摘要
行情复盘：周四股指明显反弹，沪指收盘上涨1.14%，期指主力合约全面走升。成交持仓方面，IH和IC成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均上升。
重要资讯：31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异明显，电子是带动四大指数的主要力量。主要指数资金均有流入。央行公开市场操作净投放流动性1631亿元，短端资金利率明显回落。7月规模以上工业企业利润降幅收窄，名义收入回落但利润率基本稳定。上海进一步调减住房限购。国内经济修复速度放缓，基本面关键依然是需求，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，警惕外需风险，但预计通缩将出现改善。海外方面，市场对美联储9月降息预期接近90%，美股延续震荡并刷新高位，人民币汇率加速走升，地缘政治风险变动不大，市场风险偏好重新回升。
市场逻辑：近期经济基本面边际改善步伐减慢，利多继续减弱，且并非市场焦点。货币宽松和财政政策处于真空期，未来仍是潜在利多。中美贸易、海外地缘政治也暂无影响。外盘和汇率总体仍偏利多，风险偏好再度上升明显利多指数。长期来看，基本面和通缩风险减弱但仍待彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。
交易策略：上行趋势支撑有效，指数超预期反弹，保持偏高仓位，低位多优于高位空，预计中期主要指数震荡中枢继续上移。期现套利方面，IM远端年化贴水率进一步扩大，反套和超额收益空间持续回升。跨期价差方面，12-09、03-12价差加速调整，反套头寸继续持有，并关注加仓机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价分化，IM相关维持偏多，并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
关键数据：沪深300指数压力4530-4550，支撑4262-4282；上证50指数压力3080-3100，支撑2838-2868；中证500指数压力7688-7718，支撑6570-6580；中证1000指数压力8080-8110，支撑7117-7143。
