中天科技2025年半年报显示,公司整体业绩符合预期。海风业务回暖,海洋板块营业收入同比增长37.19%,电网业务同比增长11.97%,新能源业务同比增长13.69%。公司各项业务在手订单良好,能源网络领域在手订单约306亿元。AI数据中心资本支出激增,高端光纤应用场景需求增长,公司高度关注空芯光纤发展前景,已开展研发和布局。公司中标多个海内外海缆典型项目,包括南方电网阳江三山岛±500kV直流海缆、中广核阳江帆石二500kV交流海缆等,实现超高压交、直流海缆“双500”工程应用突破。预计公司2025-2027年归母净利润分别为39.75/48.99/55.21亿元,对应PE倍数为14x/11x/10x,维持“推荐”评级。风险提示包括海风景气度不及预期和原材料价格波动。