首创证券：2025年半年度报告

公司代码：601136 首创证券股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人毕劲松、主管会计工作负责人唐洪广及会计机构负责人（会计主管人员）黄毅声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司本报告期未拟定利润分配预案和公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司经营活动面临的主要风险因素包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险、洗钱风险、声誉风险和信息技术风险。公司建立了有效的内部控制体系、合规管理体系和动态的风险控制指标监管体系，以使公司经营在风险可测、可控、可承受的范围内开展。公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请参阅第三节“管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”部分的内容。 十一、其他 √适用□不适用本报告中若出现总数与各分项数值之和尾数有不符的情况，均系四舍五入原因造成。 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................4第三节管理层讨论与分析............................................................................................................17第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................36第五节重要事项............................................................................................................................38第六节股份变动及股东情况........................................................................................................47第七节债券相关情况....................................................................................................................51第八节财务报告............................................................................................................................60第九节证券公司信息披露..........................................................................................................194 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 注册资本和净资本 公司的各单项业务资格情况 √适用□不适用 公司《营业执照》上载明的经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券投资基金销售；证券资产管理；融资融券；代销金融产品；为期货公司提供中间介绍业务。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。） 公司所处的证券行业实行严格的市场准入制度，公司及下属子公司所从事的相关业务均已获得相关有权部门颁发的许可证书或资格证书以及批复文件。截至本报告期末，公司业务资格取得情况如下： （一）经营证券期货业务资格 1.本公司持有中国证监会于2023年3月8日核发的《经营证券期货业务许可证》（统一社会信用代码：91110000710925892P）。经营证券期货业务许可证记载的证券期货业务范围为：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券投资基金销售；证券资产管理；融资融券；代销金融产品。 2.截至报告期末，公司已设立20家分公司和48家营业部，子公司首创京都期货已设立5家分公司。 3.公司子公司首创京都期货持有中国证监会于2024年9月5日核发的《经营证券期货业务许可证》（统一社会信用代码：911100001000205433）。经营证券期货业务许可证记载的证券期货业务范围为商品期货经纪、金融期货经纪。 上述《经营证券期货业务许可证》均未规定有效期，当机构名称、住所（营业场所）、注册资本、法定代表人（分支机构负责人）、证券期货业务范围等证载事项发生变更时，需向中国证监会或其派出机构申请换领。 （二）其他主要业务资格 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司积极把握市场机遇，及时调整经营策略，公司投资类业务收入同比增加，致公司上半年营业收入、归属于母公司股东的净利润、每股收益同比增加；其他综合收益增加带动净资产增幅大于净利润增幅，致加权平均净资产收益率同比减少。 (三)母公司的净资本及风险控制指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项 目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 √适用□不适用 （一）主要会计数据 2.母公司财务报表主要项目财务数据 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 本公司所属行业为证券行业，本公司的主要业务分为四大业务板块：资产管理类业务、投资类业务、投资银行类业务以及财富管理类业务。详情请参阅本章节中“二、经营情况的讨论与分析”。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2025年上半年，我国经济在多重压力下实现温和修复，依靠强有力的财政政策和货币政策支持，整体企稳向好，但由于内需不足、房地产底部盘整、外部博弈持续加剧等多方面因素，经济发展仍受挑战。证券行业监管态势趋严，行业整合加快，头部效应增强，证券业进入发展新阶段。 面对复杂多变的市场环境，公司坚决贯彻“强基固本、稳中求进”的战略总基调，立足新发展阶段，坚持“稳健”与“进取”双轴驱动，坚定推进“以资产管理类业务为核心引领，以财富管理类业务和投资银行类业务为两翼支撑，以投资类业务为平衡驱动”的差异化发展战略，在加强合规管理和注重风险防范的基础上，发挥业务优势，强化市场拓展，加强内部协同，推动公司各项事业实现更高质量发展。 报告期内，公司资产管理业务继续向多资产、多策略转型，持续优化产品结构，提升投研和客户服务能力，在市场逆境中展现出稳健经营的能力，管理规模持续增长。固定收益自营业务有效把握市场机会，精准调整投资策略，取得良好的投资收益。核心特色业务优势持续巩固的同时，公司投行业务继续深耕北京市场根据地，挖掘业务资源，强化服务国家战略和实体经济的能力。财富管理业务持续深耕细作，以客户需求为中心，积极向财富管理转型。 报告期内，公司实现营业收入128,397.79万元，同比增长2.33%；实现归属于母公司股东的净利润49,024.22万元，同比增长2.80%。截至本报告期末，公司资产总额为542.43亿元，较上年末增长15.76%；归属于母公司所有者权益为137.28亿元，较上年末增长3.77%。 截至本报告期末的公司主要经营财务数据请参阅本章节中“四、报告期内主要经营情况”。 （一）资产管理类业务 公司资产管理类业务包括公司资产管理业务、全资子公司首正德盛私募投资基金业务及参股公司中邮创业基金公募基金业务。 报告期内，公司资产管理类业务实现收入25,339.49万元，占公司营业收入的比重为19.74%，同比下降54.06%。报告期内，公司持续加大对公司资产管理业务发展的支持，公司资产管理业务规模持续增长。 【市场环境】 2025年上半年，行业发展环境面临新的挑战与机遇，发展环境呈现一定复杂性。债券市场方面，经济基本面韧性构成收益率底部约束，市场在资金面与关税扰动博弈中经历复杂波动，呈现“交易盘主导、配置盘弱化”特征，优质资产“资产荒”压力犹存；股票市场呈现震荡上行格局，但中美经贸关系反复成为核心扰动源，显著影响市场风险偏好并增加投资难度。在此背景下，2025年上半年证券行业私募资管计划规模小幅增长。截至本报告期末，证券公司及其子公司私募资管业务规模为6.14万亿元，较上年末增加0.69%。其中，单一资产管理计划规模较上年末下降5.30%；集合资产管理计划规模较上年末增长6.61%；资产支持专项计划2.13万亿元，较上年末增长2.92%。 2025年上半年，公募基金市场发行份额同比下降20.34%。截至报告期末，公募基金管理规模34.39万亿元，较上年末增长4.78%。（数据来源：Wind数据，基金业协会） 【经营举措及业务发展】 1.资产管理业务 2025年上半年，公司资产管理业务持续优化以信用债投资为主的固定收益业务结构，同时积极推进多资产多策略转型布局，管理规模稳步增长，以信用债投资为主的固定收益产品风险抵御能力不断提高，利率、权益、“固收+”等多资产布局取得新的进展。债券及权益资产投研能力持续提升，及时跟踪市场变化、调整投资策略，把握市场机会，主动管理水平持续提升；进一步深化及拓宽与国有大行、股份制银行、地方性商业银行、优秀第三方基金销售机构的代销合作，以及央国企、上市公司、金融机构等直投类客户合作；高度重视合规风控工作，强化业务数字化水平，提升运营管理效率及业务合规风控管理能力。 公司资产管理业务净收入主要来源于管理费收入和超额业绩报酬收入。2024年上半年债券市场处于牛市，10年期国债价格较当年初大幅上涨，