市场要闻与重要数据
- PVC：
- 期货：主力收盘价4999元/吨（-48），华东基差-259元/吨（+38），华南基差-159元/吨（+18）。
- 现货：华东电石法报价4740元/吨（-10），华南电石法报价4840元/吨（-30）。
- 上游利润：兰炭价格630元/吨（+0），电石价格2730元/吨（-25），电石利润-64元/吨（-25），PVC电石法生产毛利-223元/吨（+8），PVC乙烯法生产毛利-592元/吨（-52），PVC出口利润11.2美元/吨（-2.9）。
- 库存与开工：PVC厂内库存30.6万吨（-2.1），社会库存50.8万吨（+1.5），电石法开工率76.07%（-3.14%），乙烯法开工率72.44%（-5.48%），开工率75.02%（-3.82%）。
- 下游订单：生产企业预售量72.5万吨（-6.6）。
- 烧碱：
- 期货：SH主力收盘价2703元/吨（-29），山东32%液碱基差-16元/吨（+29）。
- 现货：山东32%液碱报价860元/吨（+0），山东50%液碱报价1350元/吨（+0）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润1696元/吨（+0），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）713.3元/吨（+0.0），山东氯碱综合利润（1吨PVC）681.28元/吨（+5.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1387.74元/吨（+0.00）。
- 库存与开工：液碱工厂库存39.64万吨（-4.14），片碱工厂库存2.36万吨（+0.03），开工率83.20%（-0.90%）。
- 下游开工：氧化铝开工率85.78%（+0.14%），印染华东开工率63.86%（+2.40%），粘胶短纤开工率86.22%（+0.18%）。
市场分析
- PVC：
- 受黑色板块情绪影响，跟随回落，需关注宏观及成本端影响。
- 供应端：检修增加开工环比下降，但氯碱利润支撑下整体开工高位，新投产能逐步量产，中长期供应压力较大。
- 需求端：下游制品开工延续低位，企业维持刚需采购；出口签单及交付量环比走强，受反倾销税影响，7月出口超预期；8月14日印度公示最新反倾销税，预计抢出口继续，四季度出口预期减弱。
- 社会库存延续累库，09合约仓单压力较大。
- 氯碱利润仍有压缩空间，供需延续弱势，但成本端煤炭和乙烯偏强整理，需关注传导情况。
- 烧碱：
- 现货稳中有涨。
- 供应端：氯碱企业检修增加，开工率环比下降，同期高位；山东开工小幅回升，烟台万华检修，后期开工或窄幅回落。
- 需求端：氧化铝利润尚可，开工环比稳定，下游厂家调高接货价；非铝端开工环比小幅提升，拿货尚可；八月下旬受阅兵影响运输受限，下游备货情绪好转；旺季预期临近，山东订单待发尚可，企业库存压力减小。
- 后期需关注金九银十下游补库节奏及广西氧化铝投产节奏。
- 液氯价格偏弱，成本支撑仍存，氯碱利润同期中位水平。
策略
- PVC：单边观望，跨期观望，跨品种无。
- 烧碱：单边谨慎偏多，SH10-01逢低正套，跨品种无。
风险
- PVC：出口端政策不确定性，宏观政策影响。
- 烧碱：液氯价格波动，下游囤货节奏。
图表
- 列出了多张图表，包括价格、基差、开工率、利润、仓单等数据图表。
