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公司深度报告：汽车执行器成长飞轮加速，人形机器人传感器新锐

2025-08-27 林子健华鑫证券惊雷

核心观点与关键数据

公司概况：开特股份是国家级专精特新小巨人企业，聚焦汽车热管理传感器、控制器和执行器领域。公司深耕传感器领域二十余载，2023年被认定为国家级重点专精特新小巨人企业，同年9月成功在北交所上市。
产品结构：公司产品主要包括温度传感器、光传感器、控制器（功率模块、车身控制单元等）、执行器（空调执行器、车身系统执行器等）。2024年，执行器、传感器及控制器分别实现收入3.27、2.95和1.99亿元，占比39.40%、35.54%和23.98%。
业绩表现：公司近年营业收入和归母净利润保持高速增长，2020-2024年营业总收入及归母净利润复合增速分别为31.35%/45.44%。2024年实现营业总收入8.26亿元，同比+26.50%；归母净利润1.38亿元，同比+21.24%。2025Q1，公司实现营业收入/归母净利润2.40/0.40亿元，同比+48.05%/+41.60%。
客户资源：公司客户覆盖面广，主要包括大众、奥迪、宝马、丰田、日产、比亚迪、上汽集团、广汽、一汽、吉利、长城、长安等汽车整车厂；蔚来、理想、小鹏等造车新势力；电装、翰昂集团、捷温集团、法雷奥集团、松芝股份、三电控股、马瑞利、南方英特、爱斯达克、豫新等国内外知名的汽车热系统厂商。比亚迪为公司第一大客户，2023年收入占比达29.0%。
业务增长：执行器已成为公司第一大收入来源，2021-2024年收入分别为0.92/1.62/2.11/3.27亿元，YoY分别为37.2%/77.2%/29.9%/55.4%。随着汽车电动化、智能化浪潮，车用执行器应用场景和单车使用数量越来越多，预计2029年全球汽车执行器市场规模将达到2759亿元，复合增长率为8.9%。