生猪日报：期价震荡调整

期价震荡调整

市场动态

• 8月26日，生猪注册仓单430手。
• 短期现货下跌空间有限，关注生猪降重幅度。
• 生猪主力合约（LH2511）增仓241手，持仓约7.03万手，收盘于13860元/吨，最高价13895元/吨，最低价13770元/吨。

基本面分析

1. 供应端：能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量逐月增加但幅度有限；仔猪数据表明2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加。
2. 需求端：下半年消费好于上半年。
3. 肥标差：历史情况显示或震荡走强。
4. 市场多空逻辑：
   • 空头：养殖端降重缓慢且难度大，供应压力未完全释放；后续出栏量有望持续增加；三季度非消费旺季，需求支撑有限。
   • 多头：养殖端已降重利好后市；现货价格韧性强显示供需非宽松；后续出栏增量有限且三四季度进入消费旺季。

策略建议

• 观点：震荡调整。
• 核心逻辑：
  1. 母猪、仔猪数据预示12月生猪出栏量逐月增加，供应充裕下猪价难上涨。
  2. 150Kg与标猪价差企稳反弹，季节性看有望继续走强，削弱散户降重意愿，支撑猪价。
  3. 若养殖端继续降重或体重稳定，猪价或震荡调整，对11合约利好，建议暂时观望。

数据来源

• 涌益咨询Wind融达期货。

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