聚光科技2025年半年报显示，公司业绩承压，营收和净利润同比下滑。具体数据如下：
- 2025年上半年营收12.95亿元，同比-8.23%；归母净利润-0.51亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润-0.81亿元，同比由盈转亏。
- 2025年第二季度营收7.47亿元，同比-14.19%；归母净利润-0.30亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润-0.50亿元，同比由盈转亏。
毛利率方面，25H1毛利率为40.33%，同比下滑4.11个百分点；25Q2毛利率为37.99%，同比下滑4.52个百分点，主要原因是产品结构变化。费用率方面，25H1期间费用率为52.72%，同比上升2.21个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为22.05%、10.33%、15.66%、4.69%，同比分别上升2.41、0.69、0.19、-1.08个百分点。
公司在高端科学仪器领域持续发力，拓展半导体、生命科学等新兴领域。具体进展如下：
- 高端分析仪器：子公司谱育科技持续完善质谱、色谱、光谱等产品技术平台，25H1合同、营收实现稳步增长。高端质谱产品在食品、农业安全和公安司法等领域取得突破，如EXPEC 7350 ICP-MS/MS广泛应用于农产品及土壤样品检测。公司加速推进LC-QTOF、静电阱超高分辨质谱等研发与推广。
- 半导体：EXPEC 7350s型ICP-MS/MS系统在半导体检测领域深化布局，已覆盖高纯湿化学品、光刻胶等关键材料检测，并在产业链上游实现规模化应用。该技术已通过晶圆制造龙头企业的高纯湿化学品金属杂质监控体系及晶圆表面金属污染检测的验证评估。
- 生命科学：公司成立谱聚医疗等四个业务单元，面向临床质谱、细胞分析等场景开展业务，近年来陆续有新产品取得医疗器械注册证。
分析师调整公司2025-2027年盈利预测：
- 预计2025-2027年营收分别为39.76、47.19、55.33亿元，同比+10.0%、+18.7%、+17.2%。
- 预计2025-2027年归母净利润分别为3.00、5.71、8.57亿元，同比+45.1%、+90.1%、+50.1%。
- 预计2025-2027年EPS分别为0.67、1.27、1.91元。
- 2025年8月25日股价为21.68元，对应PE分别为32.40x、17.04x、11.36x，维持“买入”评级。
风险提示包括设备更新政策不及预期、应收账款回款不及预期、PPP项目减值风险、新业务落地进展不及预期等。
