黄金
- 基本面：欧美贸易风波再起，金价震荡收涨。美国三大股指小幅收涨，欧洲三大股指收盘全线下跌。美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌0.78个基点报4.261%。美元指数跌0.20%报98.24，离岸人民币对美元小幅升值报7.1534。COMEX黄金期货涨0.75%报3443.20美元/盎司。
- 基差：黄金期货781.12，现货777.72，基差-4.4，现货贴水期货，偏空。
- 库存：黄金期货仓单37503千克，减少12千克，偏空。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
- 预期：关注中国7月规模以上工业企业利润、美联储委员讲话。
利多：
- 全球动荡，避险情绪仍存。
- 影子美联储显著，降息预期再度升温。
- 俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头。
- 关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑。
利空：
- 降息停止，经济预期改善。
- 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀。
- 风险偏好再度恶化。
- 俄乌冲突结束。
逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
白银
- 基本面：美联储表示特朗普罢免理事权力有限，银价回落。美国三大股指小幅收涨，欧洲三大股指收盘全线下跌。美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌0.78个基点报4.261%。美元指数跌0.20%报98.24，离岸人民币对美元小幅升值报7.1534。COMEX白银期货跌0.02%报38.70美元/盎司。
- 基差：白银期货9354，现货9311，基差-43，现货贴水期货，中性。
- 库存：沪银期货仓单1127333千克，日环比增加13692千克，中性。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：特朗普宣布“开除”现任美联储理事，但美联储表示特朗普罢免理事权力有限，银价震荡回落。沪银溢价扩大至440元/千克左右。影子美联储鸽派预期高涨，银价震荡。
利多：
- 全球动荡，避险情绪仍存。
- 影子美联储显著，降息预期再度升温。
- 俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头。
- 关税担忧影响。
利空：
- 降息停止，经济预期改善。
- 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀。
- 风险偏好再度恶化。
- 俄乌冲突结束。
逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
本日关注：
- 2025AGIC深圳（国际）通用人工智能大会暨通用人工智能产业博览会将于8月27日-29日在深圳国际会展中心举办。
- 09:30中国7月规模以上工业企业利润，澳大利亚7月CPI。
- 12:01美国里士满联储主席巴尔金（2027年FOMC票委）再次谈论经济。
