聚乙烯风险管理日报

戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）顾恒烨（期货从业证号：F03143348）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 从PE基本面来看，在供给端，近期增量比较有限：一方面是PE新装置投产的节奏明显放缓，尤其是LLDPE，在4月后没有新的产能释放，所以目前是以消化存量产能为主；另一方面，由于抚顺石化、万华化学和镇海炼化几套产能较大的PE装置在8-9月仍存在检修计划，所以PE检修量相较往年偏高，供应回升速度放缓。而在需求端，8月下旬至9月初，下游进入由淡季向旺季转换的阶段，需求存在增量预期。从当前平衡表来看，9月将呈现去库趋势，这对PE形成支持。但需注意，目前PE下游需求回升的速度偏缓，现货成交情况一般，尚未出现集中补库的情况，所以后续需求恢复的情况仍有待观察。若需求恢复不及预期，可能对盘面形成压力。综合来看，在PE自身需求预期改善及行业“反内卷”氛围持续的背景下，短期PE走势预计偏强，但后续需重点关注下游需求恢复的实际进度。 【利多解读】 1. 8月往后需求预期转好。2.埃克森美孚50万吨LDPE新装置投产预计延期。3. 8-9月装置检修依然偏多。 【利空解读】 1.目前需求恢复速度偏缓。2.目前LLDPE库存处于高位。