聚乙烯风险管理日报
戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）顾恒烨（期货从业证号：F03143348）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 近日有消息称，从美进口的PE可被豁免额外关税，PE进口或将有所恢复。但总体来看，在PE供给过剩的大格局下，关税豁免对PE供需平衡影响不大。 【利多解读】 1.5-6月为PE装置的季节性检修期，或将给供给端带来一定减量。2.HDPE-LLDPE价差回升明显，若价差持续拉大，全密度装置有转产HDPE的可能。3. PE当前估值已处于近五年低位。 【利空解读】 1.二季度埃克森美孚新装置预计投产，供给端持续加压。 2.下游需求偏弱，现货出货压力较大，短期看不到增量驱动。2.油价走弱带来油制PE生产利润扩张，炼化企业或将提负生产或延缓检修。