房地产行业周报：新房成交面积下滑，中报披露高峰将至

新房成交面积下滑，中报披露高峰将至 投资要点 西 南证券研究院 43城新房成交面积同比-24.4%，环比-9.7%；14城二手房成交面积同比-4.2%，环比-12.4%。截至8月24日，8月43城新房累计成交面积同比-24.4%，环比7月同期-9.7%，全年累计同比-13.3%。其中一线城市8月成交同比-34.9%，环比7月同期-18.7%，全年累计同比-5.7%；二线城市8月成交同比-18.8%，环比7月同期-1.6%，全年累计同比-14.8%；三四线城市8月成交同比-25.4%，环比7月同期-21.9%，全年累计同比-18.2%。8月24日，8月14城二手房累计成交面积同比-4.2%，环比7月同期-12.4%，全年累计同比+5.6%。 分析师：李艾莼执业证号：S1250525070004电话：17396222897邮箱：liac@swsc.com.cn 17城商品房库存面积环比+0.3%，去化周期156.9周；100大中城市供应土地同比+13.1%，成交土地同比-27.8%。截至8月21日，17个重点城市商品房库存面积18897.7万平方米，较上周（8月14日）环比增长0.3%，去化周期156.9周。上周（8.18-8.24），供应土地2791.6万平方米，同比+13.1%；供应均价1456.0元/平方米，同比-2.4%；成交土地1074.2万平方米，同比-27.8%；土地成交金额142.2亿元，同比-47.7%。上周土地成交楼面价1324.0元/平方米，溢价率2.0%。 数据来源：聚源数据 政策方面，英国财政部正在评估对价值超过50万英镑的房产交易征收新型“比例型”房产税，以取代现行的自住住房印花税。珠海公开征求《珠海市个人住房商业贷款转住房公积金个人住房组合贷款实施细则》（征求意见稿）意见，标志着珠海市拟实施“商转公”政策。广州住房公积金管理中心正式印发《广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款实施办法（暂行）的通知》，旨在减轻缴存人住房贷款利息负担，促进社会消费。 公司方面，截至8月24日，共18家A股房地产公司公布了2025年半年度报告，18家公司总营收下滑-12.6%，归母净利润亏损扩大22.5%。华发股份（600325）计划向特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过48亿元，主要用于三个房地产开发项目。万科A（000002）目前已顺利完成243.9亿元公开债务偿还，2027年前已无境外公开债到期。万通发展（600246）收购数渡科技的情况：已经完成《增资及股权收购协议》等一揽子合同的签署，并且已经按照合同要求履行后续程序，现已经完成第二期对价款的支付。 相 关研究 行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）。 风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险风险。 目录 1行情回顾.........................................................................................................................................................................................................12基础数据.........................................................................................................................................................................................................23行业及公司动态............................................................................................................................................................................................43.1行业政策动态跟踪................................................................................................................................................................................43.2公司动态跟踪.........................................................................................................................................................................................54投资建议.........................................................................................................................................................................................................75风险提示.........................................................................................................................................................................................................8 图目录 图1：近一年申万地产板块相对沪深300走势........................................................................................................................................1图2：上周ST中迪、深深房A、黑牡丹等个股涨幅显著.....................................................................................................................1图3：上周衢州发展、*ST南置、皇庭国际等个股跌幅显著...............................................................................................................1图4：43城商品房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图5：14城二手房成交面积（万方，MA7）...........................................................................................................................................2图6：17城库存面积及去化周期.................................................................................................................................................................3图7：一线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图8：二线城市库存面积及去化周期..........................................................................................................................................................3图9：三四线城市库存面积及去化周期.....................................................................................................................................................3图10：100大中城市商品房土地供应面积及供应均价.........................................................................................................................4图11：100大中城市商品房土地成交面积与成交金额.........................................................................................................................4图12：100大中城市商品房成交土地楼面价及溢价率.........................................................................................................................4图13：100大中城市商品房成交土地各线城市溢价率.........................................................................................................................4 表目录 表1：已披露中报公司情况...........................................................................................................................................................................5表2：重点关注公司盈利预测与评级.............