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早评:糖价走势方向不明,棉花短期难以突破

2017-05-17李沛林迈科期货偏***
早评:糖价走势方向不明,棉花短期难以突破

迈科期货早评:糖价走势方向不明,棉花短期难以突破 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖:原糖价格在原横盘基础上小幅上涨,由于国际市场增产预期已经在市场中有所反应,对价格的影响力度减弱,若没有新的基本面消息指引,价格则在目前基础上横盘整理或有小幅反弹。中国市场上,基本面消息匮乏,国内价格趋势仍还不明晰。5月中国农业部的预期16/17食糖总产量925万吨,与上年的870万吨增幅有限,但甘蔗种植面积的大面积增加,不利于后市价格。时间节点上5月开始进入纯销售季,并且随后而来的消费旺季都对价格支撑作用。技术上,等待价格选择方向。 操作上,期货:观望;期权:可考虑709、801合约的牛市价差组合。 棉花进口折算价(备注:品级SM 1-1/8") 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 94.50 300 1% 16526.30 518 4.90% 17156 400 201705 美 C/MA 101.11 314 1% 17668.27 542 57.00% 18139 504 201705 澳大利亚 98.75 300 1% 17260.55 518 3.87% 17745 419 201707 乌兹别克斯坦 100.67 314 1% 17592.26 542 57.00% 18064 491 201705 国内140监测站现货均价(单位:元/吨) CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16378 15989 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位:元/吨) 1%关税内进口利润:-1679 原糖进口折算价(单位:元/吨) 进口方式 泰国 巴西 配额内(15%) 4568 4405 配额外(50%) 5806 5594 国内主产区现货报价(单位:元/吨) 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 6700 6510-6520 6520-6720 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位:元/吨) 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2132 2295 配额外 894 1106 棉花:美棉在快速反应了农业部供需报告后,价格出现大幅回调。从技术形态上看,价格有回踩80美分颈线的需求,但后市的看涨格局已经被定调。美新棉目前正处在种植阶段,阶段性的关注种植进度及天气的影响。中国市场目前供应依然宽松,价格上涨主要是受到外盘影响下的被动跟涨。从中国市场的情况看,价格不会如外盘一样出现激烈大涨行情,价格在上方17000附近存在明显的压力。昨日夜盘价格低开若今日维持继续走低态势,则价格短期内难有继续上行的行情出现。 操作上,短线多单离场,中长线等待突破后的买入机会。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址: www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下,本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的,所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的,但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许,不得以任何方式转载。 2017年 迈科期货股份有限公司

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