迈科期货早评：糖价选择方向，棉花等待突破 一、进口价估算、进口利润估算 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 86.75 -100 1% 15180.38 -173 7.49% 16143 -125 201703 美 C/MA 87.23 -108 1% 15263.27 -187 7.30% 16203 -136 201703 澳大利亚 91.25 -100 1% 15957.46 -173 5.87% 16717 -131 201706 乌兹别克斯坦 89.20 -108 1% 15603.46 -187 6.57% 16452 -139 201703 二、分析与总结 白糖：原糖市场上一交易日延续了之前的回升态势，价格小幅收涨。基金净多持仓连续减至八周最低水平至126240手。价格回升高度预期仍等待印度进口的消息带动，后期继续关注巴西中南部17/18开榨情况。中国市场上周五由于两家糖网牵头发动的抵制走势倡议，价格快速拉升至半月以来高位，但基本面支撑力度有限，夜盘价格高开回落。技术上，郑糖价格再次回到震荡区间附近，关注价格在此的方向选择。 操作上，05合约6900-7000试空。 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16342 15929 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润 666 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 5345 5291 配额外（50%） 6819 6749 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 6760 6580 6600-6800 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 1415 1469 配额外 -59 11 棉花：美棉价格连续三天横盘震荡，在美棉出口强劲的支撑下，价格走高的趋势仍未结束。持仓方面，净多持仓继续增加，利好价格。中国市场从本周开始进行储备棉的竞拍，首周的竞拍底价是15358，较市场现货价格便宜一千多元，相对市场价格优势明显，预计竞拍情况乐观。技术上，价格运行于压力线下方，关注突破。 操作上，关注突破后的买入机会。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2017年 迈科期货股份有限公司