迈科期货早评：糖价延续弱势行情，棉花等待方向选择 一、 进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：原糖价格延续下跌行情，进一步跌破了12美分的支撑，盘面上价格存在进一步向下寻找支撑的可能，下方支撑预计在10.8美分附近。原糖市场上，基本面消息匮乏，价格更多的倾向于资金面波动。中国市场上，广西地区再次降温，不少地区达到零度以下，一些甘蔗田有积雪，对正在进行的甘蔗砍收有所延长。盘面上，价格破位趋势仍以弱势为主 操作上，空单持有。期权买入看跌或同方向组合。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8”） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 80.10 0 1% 13711.31 -114 9.32% 14825 -229 201901 美 C/A 85.50 0 1% 14622.18 -121 6.55% 15414 -278 201901 澳大利亚 95.00 0 1% 16224.64 -135 3.02% 16545 -372 201901 乌兹别克斯坦 84.00 0 1% 14369.16 -119 7.26% 15247 -264 201901 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 15954 15465 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：843 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3547 3607 配额外（50%） 5535 5633 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5060-5080 5000-5010 5000-5200 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 1523 1463 配额外 -465 -563 纺织原料：美棉受到宏观因素的影响，价格近一步向下回落。元旦期间中美双方的电话沟通仍在继续，中美贸易关系的张弛是目前影响价格趋势主要因素。中国棉花市场新棉采摘交售已基本进入收尾阶段，虽然天气变冷末期棉花质量有所下降。临近年底，下游库存积压，各个环节以清库、回笼资金为主，现货市场压力较大。甚至有一些加工厂由于接单量不佳，开始春节放假。盘面上，价格在支撑线14650附近进行方向选择。 操作上，背靠14650附近上多下空。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2019年 迈科期货股份有限公司