渣打香港中小企领先营商指数2025年第三季调查报告

核心观点与关键数据

调查概述
「渣打香港中小企領先營商指數」第五十三次調查於2025年7月進行，訪問824家香港中小企決策人，探討其對2025年第三季度營商環境的看法及出海計劃。

綜合營商指數

• 2025年第三季綜合營商指數40.5，較上季下跌3.3，主要受「營業狀況」（36.6，-5.0）及「盈利表現」（34.1，-5.0）拖累，反映中小企對本季生意額信心回落。
• 「環球經濟」分項指數連續三季下跌，自2024年第四季起累計下跌15.6，主因為美國貨幣政策轉向、高關稅政策抑制全球貿易，加劇中小企經營壓力。

行業表現

• 主要行業穩定發展：11個行業中，「建造業」（42.3，+2.6）及「住宿及膳食服務業」（42.9，+1.7）均錄得升幅，主要受政府基建項目及旅遊業增長帶動。
• 製造業表現突出：環球經濟指數提升1.4點，投資意向升至近7年高位（37.6），企業更願意擴展業務並重視研發投入。
• 零售業微跌：營業狀況及盈利表現維持穩定，分別為32.8及31.0。

投資趨勢

• 超過九成（92%）中小企表示會維持或增加投資，其中5%計劃大幅增加。
• 主要投資方向為數碼轉型項目，包括資訊科技系統、線上巿場推廣、機器設備及培訓。

成本與價格

• 原材料成本預期上升比例降至47%，薪金上調壓力緩解至19%。
• 只有17%中小企計劃提升貨品或服務價格，與上季持平。

出海計劃與挑戰

• 挑戰：市場競爭加劇（50%）、關稅政策不穩定（40%）、進出口成本/員工薪金上升（37%）。
• 現有出海情況：
  • 75%中小企在香港境外進行產品製造或生產，63%進行研發或檢測，25%銷售產品或服務，主要集中內地。
• 計劃出海：16%已計劃、18%正在考慮，其中59%傾向拓展內地、42%選擇亞洲地區。
• 主要挑戰：不熟悉當地法規政策、找不到當地商業伙伴。
• 「拼船出海」趨勢：
  • 半數（50%）中小企注意到此趨勢，23%認為帶來正面影響。
  • 超過三分之一（34%）已有內地商業合作伙伴，若被邀請合作，約三分之二的中小企表示會考慮。

研究結論
香港中小企整體營商信心穩健，但受全球經濟疲軟及成本壓力影響，部分指數下跌。製造業及部分服務業表現突出，數碼轉型成為主要投資重點。出海計劃逐步推進，但面臨法規、商業合作等挑戰，「拼船出海」成為新選項，但部分中小企仍需深入了解。