渣打香港中小企领先营商指数2025年第三季调查报告

2025年第三季 有關本指數 調查方法 「渣打香港中小企領先營商指數」（渣打中小企指數）調查由渣打銀行（香港）有限公司贊助，是一項針對香港中小型企業營商狀況的季度調查。香港生產力促進局（生產力局）的調查團隊於每季度訪問不少於800家來自製造業、建造業、進出口貿易及批發業、零售業、運輸、倉庫及速遞服務業、住宿及膳食服務業、資訊及通訊業、金融及保險業、專業及商用服務業、地產業，以及社會及個人服務業的本地中小企決策人，了解他們對近期營商環境的信心。調查範圍包括中小型企業本季的營業狀況及盈利表現，對投資及人員招聘的意向，以及環球經濟情況對他們的影響。 樣本分布 是次抽樣調查共訪問824家中小企，均來自公開的中小企名冊和政府統計處的中小企資料庫。分層抽樣是根據香港標準行業分類2.0版和香港中小企的成立數目而進行，共包括十一個類別：一）製造業、二）建造業、三）進出口貿易及批發業、四）零售業、五）運輸、倉庫及速遞服務業、六）住宿及膳食服務業、七）資訊及通訊業、八）金融及保險業、九）專業及商用服務業、十）地產業，以及十一）社會及個人服務業。 指數計算 渣打中小企指數是一個綜合指數，包含下列五個不同比重的營商環境擴散指數： 受訪者可選擇以下答案表示對每個營商環境因素的展望：上升，不變或下降。每項擴散指數以下列算式計算：上升% x 100 +不變% x 50 +下降% x 0 擴散指數被廣泛使用為領先指標，清晰概括地說明受訪者對營商環境展望的變化方向。當指數高於50中性水平線時，表示受訪者對該項營商環境因素持正面態度；而指數低於50中性水平線時，則表示受訪者看淡該項營商環境因素；指數在50中性水平線時，表示態度中立。 重點 概要 「渣打中小企指數」第五十三次調查於2025年7月進行。是次調查成功訪問了824家本港中小企的決策人，收集他們對2025年第三季度整體營商環境的看法，以及探討他們對出海的看法和挑戰。 2025年第三季「渣打中小企指數」較上季下跌3.3至40.5。是次調查結果的重點如下： 主要受「營業狀況」（36.6，-5.0）及「盈利表現」（34.1，-5.0）的帶動，本季綜合營商指數輕微下跌，顯示本地中小企對本季生意額的信心有所回落； 「環球經濟」分項指數連續三季錄得跌幅，自2024年第四季起累計下跌15.6。環球經濟疲軟主要受多重因素影響，自2024年第四季以來，美國貨幣政策轉向及經濟刺激措施等未能完全提振消費，而今年美國實施的高關稅政策進一步抑制全球貿易流動，推高企業營運成本，加劇中小企的經營壓力； 本季綜合營商行業指數方面，在11個行業中，主要行業保持平穩發展，其中「建造業」（42.3，+2.6）及「住宿及膳食服務業」（42.9，+1.7）均錄得升幅。今季「製造業」表現尤為突出，環球經濟指數提升1.4點，投資意向更增長3.5點，升至近7年以來的高位，顯示企業對比過往更願意投放資源拓展業務，同時重視研發投入。此外，「專業及商用服務業」招聘意向上升2.9點，盈利表現改善1.2點，反映高增值型服務需求持續增長； 整體投資趨勢方面，超過九成（92%）受訪中小企表示會在本季維持或增加投資，當中，有5%中小企甚至表示會增加投資額。最多中小企預期本季增加投資的重點投放於數碼轉型項目，如「資訊科技系統」、「線上巿場推廣」、「與電子商務或數碼科技相關的培訓」、「機器及設備」及「整體員工培訓」，顯示企業正積極提升長期競爭力； 成本項目變化方面，原材料成本預期上升企業比例降至五季新低的47%，薪金上調壓力亦見緩解，較上季下跌一個百分點至19%，為企業提供更有利的發展空間。另一方面，只有17%的中小企計劃提升貨品或服務價格，與上季持平。 重點（續） 是次專題調查探討本地中小企對出海的看法和挑戰： ◼調查結果顯示，本地中小企正面臨多重的營商挑戰，主要包括：「市場競爭加劇」（50%）、「關稅政策不穩定」（40%）及「進出口成本／員工薪金上升」（37%）；◼目前，已經在香港境外進行產品製造或生產、產品研發或檢測、專業服務和產品或服務銷售的中小企分別佔75%、63%、10%和25%，這些業務主要集中在內地；◼在出海計劃方面，16%的受訪中小企已計劃在未來三年內出海，另有18%正在考慮中。在已計劃出海的中小企中，較多傾向於拓展至內地（59%）或亞洲地區（42%）；◼無論是已經出海還是正在考慮出海的企業，都認為「不熟悉當地法規、規劃或政策」和「找不到當地的商業伙伴」是出海過程中面臨的最大挑戰；◼調 查 亦 探 討 中 小 企 對 「 拼 船 出 海 」 的 看 法 。 半 數（50%）的受訪中小企表示已注意到「拼船出海」的新趨勢。當問及這趨勢對公司業務的影響時，23%認為會帶來正面影響。另外，超過三分之一（34%）的中小企目前已有內地的商業合作伙伴。若有內地企業邀請合作「拼船出海」，表示會考慮和不會考慮合作的中小企各佔約三分之一（34%）；另有約一成（11%）的中小企表示從未考慮過這一選項，反映有部分中小企對「拼船出海」仍不甚了解。 渣打中小企指數 2025第三季 40.5 2025年第三季度綜合營商指數錄得40.5，較上季下跌3.3，主要受「營業狀況」及「盈利表現」的帶動，顯示本地中小企對本季生意額的信心有所回落。 另外，「環球經濟」分項指數連續三季錄得跌幅，自2024年第四季起累計下跌15.6。環球經濟疲軟主要受多重因素影響，自2024年第四季以來，美國貨幣政策轉向及經濟刺激措施等未能完全提振消費，而今年美國實施的高關稅政策進一步抑制全球貿易流動，推高企業營運成本，加劇中小企的經營壓力。 三大行業指數 製造業37.6 製造業的行業指數輕微下跌至37.6。「環球經濟」分項指數經歷連續兩季下跌後提升1.4。「投資意向」更上升至近7年以來的高位，顯示企業更願意投放資源拓展業務，同時重視研發投入。 進出口貿易及批發業40.0 進出口貿易及批發業的行業指數維持於40.0水平。「營業狀況」連續兩季錄得上升，累計上升3.6至36.1。「投資意向」於過去四季維持平穩，指數接近50中性水平線。 三大行業指數 零售業37.5 零售業的行業指數錄得輕微跌幅至37.5。「營業狀況」及「盈利表現」於本季維持，分別錄得32.8及31.0。 行業指數 本季綜合營商行業指數方面，在11個行業中，主要行業保持平穩發展，其中「建造業」（42.3，+2.6）及「住宿及膳食服務業」（42.9，+1.7）均錄得升幅。增長主要受惠於政府大型基建項目陸續落成，如啟德體育園等標誌性工程，不僅帶動建造業需求，更透過舉辦國際體育賽事、大型演唱會等盛事吸引海內外旅客。旅遊業積極拓展深度遊及主題旅遊產品，為住宿、餐飲等相關行業提供支持，形成良性循環。 市場展望 整體投資趨勢方面，超過九成（92%）受訪中小企表示會在本季維持或增加投資，當中，有5%中小企甚至表示會增加投資額。最多中小企預期本季增加投資的重點投放於數碼轉型項目，如「資訊科技系統」、「線上巿場推廣」、「與電子商務或數碼科技相關的培訓」、「機器及設備」及「整體員工培訓」，顯示企業正積極提升長期競爭力。 成本項目變化方面，原材料成本預期上升企業比例降至五季新低的47%，薪金上調壓力亦見緩解，較上季下跌一個百分點至19%，為企業提供更有利的發展空間。另一方面，只有17%的中小企計劃提升貨品或服務價格，與上季持平。 本季專題 本地中小企對出海的看法和挑戰 是次專題調查探討本地中小企面臨的營商挑戰，以及對出海的看法。調查結果顯示，本地中小企正面臨多重的營商挑戰，主要包括：「市場競爭加劇」（50%）、「關稅政策不穩定」（40%）及「進出口成本／員工薪金上升」（37%）。 目前，已經在香港境外進行產品製造或生產、產品研發或檢測、專業服務和產品或服務銷售的中小企分別佔75%、63%、10%和25%，這些業務主要集中在內地。 本季專題 本地中小企對出海的看法和挑戰 在出海計劃方面，16%的受訪中小企已計劃在未來三年內出海，另有18%正在考慮中。在已計劃出海的中小企中，較多傾向於拓展至內地（59%）或亞洲地區（42%）。 無論是已經出海還是正在考慮出海的企業，都認為「不熟悉當地法規、規劃或政策」和「找不到當地的商業伙伴」是出海過程中面臨的最大挑戰。 本季專題 本地中小企對出海的看法和挑戰 調查亦探討中小企對「拼船出海」的看法。半數（50%）的受訪中小企表示已注意到「拼船出海」的新趨勢。當問及這趨勢對公司業務的影響時，23%認為會帶來正面影響。另外，超過三分之一（34%）的中小企目前已有內地的商業合作伙伴。若有內地企業邀請合作「拼船出海」，表示會考慮和不會考慮合作的中小企各佔約三分之一（34%）；另有約一成（11%）的中小企表示從未考慮過這一選項，反映有部分中小企對「拼船出海」仍不甚了解。 附錄 三大行業指數的分項指數 附錄 本季主要成本項目變化 調查報告發布 渣打中小企指數將於每季季初公布季度調查結果。渣打中小企指數調查報告可於生產力局網站下載（https://u.hkpc.org/scbi-hk）。 免責聲明： 本調查報告內容及資料均屬香港生產力促進局所有。未經本局授權不得對報告內容及資料作出任何修改或將其出售。對於本調查報告內容及資料中出現的任何錯誤、偏頗、疏漏或延誤，或據此而採取之任何行動，本局概不負上任何責任。對於因使用本調查報告內容及資料而產生的任何特殊的、附帶或相應的損失，本局概不負上任何責任。