渣打香港中小企领先营商指数2025年第四季

2025年第四季 调查方法 有关本指数 “渣打香港中小企领先营商指数”（渣打中小企指数）调查由渣打银行（香港）有限公司赞助，是一项针对香港中小型企业营商状况的季度调查。香港生产力促进局（生产力局）的调查团队于每季度访问不少于800家来自制造业、建造业、进出口贸易及批发业、零售业、运输、仓库及速递服务业、住宿及膳食服务业、信息及通讯业、金融及保险业、专业及商用服务业、地产业，以及社会及个人服务业的香港中小企决策人，了解他们对近期营商环境的信心。调查范围包括中小型企业本季的营业状况及盈利表现，对投资及人员招聘的意向，以及环球经济情况对他们的影响。 样本分布 是次抽样调查共访问818家香港中小企，均来自公开的中小企名册和政府统计处的香港中小企数据库。分层抽样是根据香港标准行业分类2.0版和香港中小企的成立数目而进行，共包括十一个类别：一）制造业、二）建造业、三）进出口贸易及批发业、四）零售业、五）运输、仓库及速递服务业、六）住宿及膳食服务业、七）信息及通讯业、八）金融及保险业、九）专业及商用服务业、十）地产业，以及十一）社会及个人服务业。 指数计算 渣打中小企指数是一个综合指数，包含下列五个不同比重的营商环境扩散指数： 受访者可选择以下答案表示对每个营商环境因素的展望：上升，不变或下降。每项扩散指数以下列算式计算：上升% x 100 +不变% x 50 +下降% x 0 扩散指数被广泛使用为领先指标，清晰概括地说明受访者对营商环境展望的变化方向。当指数高于50中性水平线时，表示受访者对该项营商环境因素持正面态度；而指数低于50中性水平线时，则表示受访者看淡该项营商环境因素；指数在50中性水平线时，表示态度中立。 重点 概要 “渣打中小企指数”第五十四次调查于2025年9月进行。是次调查成功访问了818家香港中小企的决策人，收集他们对2025年第四季度整体营商环境的看法，以及探讨他们对跨境业务的看法。 2025年第四季“渣打中小企指数”较上季上升4.0至44.5，创2025年以来最高水平。是次调查结果的重点如下： 五大分项指数全线上升，当中“环球经济”经历连续三季下跌后于本季停止跌势，于本季录得强劲反弹（32.6，+12.0），重回接近2024年第四季的水平；“盈利表现”（39.0）及“营业状况”（40.6）分项指数也分别上升4.9及4.0； 另外，“招聘意向”（50.7，+2.0）及“投资意向”（50.4，+2.0）也录得轻微升幅，并重回50点中性水平线，显示香港企业正为未来业务发展积极部署；本季综合营商行业指数方面，11个行业中，除“建造业”行业指数轻微回落外，其余10个行业均录得升幅。当中“地产业”（46.0，+7.5）、“金融及保险业”（49.2，+6.2）、“运输、仓 库 及 速 递 服 务 业 ”（40.4，+6.1） 及 “ 零 售 业 ”（43.5，+6.0）录得较大的升幅；整体投资趋势方面，95%受访香港中小企表示会在本季维持或增加投资，较上季上升三个百分点，当中，更有6%香港中小企表示会增加投资额。最多香港中小企预期本季增加投资的项目为“信息科技系统”、“机器及设备”、“与电子商务或数字科技相关的培训”、“整体员工培训”及“线上巿场推广”；成本项目变化方面，香港中小企预期成本上涨的幅度持续放缓。其中，46%的香港中小企预料本季原材料成本上升，较上季下跌一个百分点。至于预料上调员工薪金的香港中小企百分比则下跌三个百分点至16%。另一方面，只有16%香港中小企计划提升货品或服务价格，较上季下跌一个百分点。 重点（续） 本次专题调查探讨香港中小企对跨境业务的看法： ◼调查结果显示，有两成（20%）受访香港中小企表示有计划在未来一年内拓展业务至其他地区，当中较多倾向于拓展至中国内地（57%）或亚洲地区（47%）；◼在现时有经营或计划于未来一年内拓展跨境业务的香港中小企当中，85%表示主要依靠自有资金作为拓展资金来源，少部份香港中小企会依赖企业融资／贷款（20%）、 投 资 者 注 资 （19%） 或 政 府 补 助 ／ 资 助（17%）；◼在经营方式方面，“代理商或经销商模式”及“直接出口产品或服务”最为普遍，其次为“自建海外公司或办事处”及“与当地企业合作”；◼此外，香港中小企在建立当地合作伙伴时，主要依靠现有客户或人脉网络推荐（63%）、与当地代理商或分销商合作（49%）及参 加当地 商业展览或交 流活动（39%）；◼而在经营跨境业务时，近一半香港中小企（48%）认为“销售渠道”是最需要加强的范畴，其次是“平台营运”（33%）、“海外法 规”（33%）、“人力资 源”（31%）及“跨境营销”（29%）；◼另一方面，仍有部分香港中小企暂未有拓展跨境业务的计划，当中未有计划拓展的主要原因包括：缺乏相关人力或专业团队、成本过高，资金压力大、法规、税务或合规问题复杂、对海外市场不熟悉，缺乏信心，以及现有市场仍有成长空间，暂无需求。 渣打中小企指数 2025第四季 44.5 2025年第四季度综合营商指数录得44.5，较上季上升4.0，创2025年以来最高水平，反映香港中小企对营商环境的信心显著回温。五大分项指数全线上升，当中“环球经济”经历连续三季下跌后于本季停止跌势，于本季录得强劲反弹（32.6，+12.0），重回接近2024年第四季的水平；“盈利表现”（39.0）及“营业状况”（40.6）分项指数也分别上升4.9及4.0。另外，“招聘意向”（50.7，+2.0）及“投资意向”（50.4，+2.0）也录得轻微升幅，并重回50点中性水平线，显示香港企业正为未来业务发展积极部署。 三大行业指数 制造业42.3 制造业的行业指数回升4.7至42.3，为2025年最高的水平。升幅主要受“环球经济”分项指数带动，本季回升10.2至26.9。“盈利表现”（+8.0）及“营业状况”（+6.5）亦录得明显升幅。 进出口贸易及批发业41.6 进出口贸易及批发业的行业指数轻微回升至41.6。“环球经济”录得明显升幅，回升8.6至29.3。“盈利表现”亦录得增长（+5.6）。惟“营业状况”下跌1.6至34.5。 三大行业指数 零售业43.5 零售业的行业指数大幅回升6.0至43.5，并升至2025年最高。“环球经济”大幅回升，上升16.8至35.8。“营业状况”亦有明显增长（+8.7），而“盈利表现”的增长则相对轻微（+4.8）。 行业指数 本季综合营商行业指数方面，11个行业中，除“建造业”行业指数轻微回落外，其余10个行业均录得升幅。当中“地产业”（46.0，+7.5）、“金融及保险业”（49.2，+6.2）、“运输、仓库及速递服务业”（40.4，+6.1）及“零售业”（43.5，+6.0）录得较大的升幅。 市场展望 整体投资趋势方面，95%受访香港中小企表示会在本季维持或增加投资，较上季上升三个百分点，当中，更有6%香港中小企表示会增加投资额。最多香港中小企预期本季增加投资的项目为“信息科技系统”、“机器及设备”、“与电子商务或数字科技相关的培训”、“整体员工培训”及“线上巿场推广”。 成本项目变化方面，香港中小企预期成本上涨的幅度持续放缓。其中，46%的香港中小企预料本季原材料成本上升，较上季下跌一个百分点。至于预料上调员工薪金的香港中小企百分比则下跌三个百分点至16%。另一方面，只有16%香港中小企计划提升货品或服务价格，较上季下跌一个百分点。 本季专题 香港中小企对跨境业务的看法 本次专题调查探讨香港中小企对跨境业务的看法。调查结果显示，有两成（20%）受访香港中小企表示有计划在未来一年内拓展业务至其他地区，当中较多倾向于拓展至中国内地（57%）或亚洲地区（47%）。 在现时有经营或计划于未来一年内拓展跨境业务的香港中小企当中，85%表示主要依靠自有资金作为拓展资金来源，少部份香港中小企会依赖企业融资／贷款（20%）、投资者注资（19%）或政府补助／资助（17%）。 本季专题 香港中小企对跨境业务的看法 在经营方式方面，“代理商或经销商模式”及“直接出口产品或服务”最为普遍，其次为“自建海外公司或办事处”及“与当地企业合作”。此外，香港中小企在建立当地合作伙伴时，主要依靠现有客户或人脉网络推荐（63%）、与当地代理商或分销商合作（49%）及参加当地商业展览或交流活动（39%）。 而在经营跨境业务时，近一半香港中小企（48%）认为“销售渠道”是最需要加强的范畴，其次是“平台营运”（33%）、“海外法规”（33%）、“人力资源”（31%）及“跨境营销”（29%）。 本季专题 香港中小企对跨境业务的看法 另一方面，仍有部分香港中小企暂未有拓展跨境业务的计划，当中未有计划拓展的主要原因包括：缺乏相关人力或专业团队、成本过高，资金压力大、法规、税务或合规问题复杂、对海外市场不熟悉，缺乏信心，以及现有市场仍有成长空间，暂无需求。 附录 三大行业指数的分项指数 附录 本季主要成本项目变化 调查报告发布 渣打中小企指数将于每季季初公布季度调查结果。渣打中小企指数调查报告可于生产力局网站下载（https://u.hkpc.org/scbi-sc）。 免责声明： 本调查报告内容及数据均属香港生产力促进局所有。未经本局授权不得对报告内容及数据作出任何修改或将其出售。对于本调查报告内容及资料中出现的任何错误、偏颇、疏漏或延误，或据此而采取之任何行动，本局概不负上任何责任。对于因使用本调查报告内容及数据而产生的任何特殊的、附带或相应的损失，本局概不负上任何责任。