顺达筹备复产事宜，氧化铝供应总体稳定

氧化铝供应总体稳定 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年8月24日 原料：上周国内矿石价格暂稳，山西矿58/5的含税报价700元/吨，河南的58/5的含税价格为658元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。大阅兵活动影响，北方部分地区车辆运输受限，矿石价格因此受到支撑。南方延续受季节性制约，防城港、钦州矿石发运效率放缓，供应量下滑支撑，价格同样稳定运行。进口方面，几内亚45/3品位资源报价仍于CIF75美元/吨左右。几内亚矿山停产和雨季对现货市场带来的影响逐渐显现。几内亚方面有意将GIC地块收回，区域内中水电及高顶两家承包方短时间复产无望。顺达方面因拥有规范的运营与税务记录，已开始筹备复产事宜。期内新到矿石405.4万吨，其中新到几内亚资源324.1万吨，澳大利亚资源76.8万吨。几内亚至中国的Cape船运费维持在25美元/吨。 氧化铝：上周氧化铝现货价格下跌。阿拉丁（ALD）北方综合价格在3190-3240元/吨，较上周下跌20元/吨；国产加权指数3233.9元/吨，较上周下跌9.4元/吨。进口氧化铝港口报价在3250-3300元/吨，较上周下跌50元/吨。交易氛围较为清淡，成交数量不大。本周新疆某电解铝厂常规招标1万吨氧化铝，据了解中标到厂价格在3480-3490元/吨左右，低价区间较上周下跌10元/吨。进口方面，澳洲氧化铝FOB均价于368美元/吨，进口窗口尚未完全开启，现仍多以下游用户刚需采购为主。截止当周，国内氧化铝完全成本为2845元/吨，实时利润为444元/吨。供应方面，行业利润尚可造成企业满产意愿增强，广西地区个别氧化铝企业焙烧炉进行计划性检修，阶段内发运量略有所降低。全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9570万吨，较上周降25万吨，开工率83.5%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存........................................................................................