新能源产业链周度策略

能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 摘要 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 据SMM，周五SMM电池级碳酸锂指数价格83925元/吨，环比上一工作日下跌1299元/吨；电池级碳酸锂8.18-8.6万元/吨，均价8.39万元/吨，环比上一工作日下跌1300元/吨；工业级碳酸锂8.1-8.22万元/吨，均价8.16万元/吨，环比上一工作日下跌1300元/吨。碳酸锂期货盘面价格在8万元/吨位置震荡，下游采购及点价行为活跃。 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 据SMM，供应方面，本周碳酸锂产量19138吨，较前一周回落842吨;其中辉石锂周度产量12179吨，环比增加520吨;云母锂周度产量2650吨，环比回落1250吨;盐湖锂周度产量2552吨，环比回落190吨；回收提锂近期连续放量，本周回收锂产量1757吨，环比增加78吨。本周碳酸锂总库存141543吨，环比下降713吨。从产量看，供应减量初现端倪，价格回升刺激了辉石锂及回收锂的供应释放；从库存结构看，锂盐企业库存继续向下游转移；从下游正极材料企业利润看，下游库存快速增加后，继续大幅补库的概率或有所下降。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月23日星期六 【交易策略】 盘面受阻于9万元关口，随后大幅回落，上下游需求宜根据自身风险管理需求，择机把握套保机会。主力合约下方支撑72000-75000，上方压力88000-90000。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅： 【市场逻辑】 供给稳步上行，百川盈孚数据显示，8月22日当周金属硅全行业开工率已回升至60%以上。市场活跃度小幅提升，但多数货源在厂家及贸易商手中流动，下游实际接货有限。多晶硅方面刚需采购为主，无明显囤货意愿，中国光伏行业协会发布倡议书，坚决抵制盲目复产增产，后市采购也难见增量；有机硅让利去库但成交仍不及预期，需求偏弱；铝合金进入传统淡季，开工低位。工业硅出口持续向好，7月出口7.4万吨，环比续增，但对总体需求态势的改善有限。供增需弱下，库存近期难有去库表现，交易所仓单上周亦环比有增。整体来看，工业硅基本面仍处弱势，现货价格预计延续弱稳运行。期货价格则仍是弱现实与强政策预期的对峙，上盘面下均受限，或继续维持区间震荡运行。【交易策略】 弱现实与强政策预期对峙。操作上可考虑区间思路对待，更建议逢低卖出轻度虚值看跌期权。下方支撑区间关注8200-8300，上方压力区间关注8900-9000。 多晶硅： 【市场逻辑】 多晶硅供给持续放量，本月产量或大幅增加，但消息面刺激下，下 游采购相对积极，厂家库存向拉晶厂环节转移。此外，利润驱使下，近期交易所仓单数连续上行。上周光伏企业座谈会召开，随后中国光伏行业协会发布《关于进一步加强行业自律、共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议》，倡导坚决抵制低价恶性竞争，抵制盲目扩产增产行为。反内卷会议支持下，上周硅料、硅片、电池片价格均有上调，但下游需求传导开始受阻，海外需求逐步消退，国内装机项目也多有暂缓或延期。光伏全产业链扩利困难，短期成交陷入僵持，对高价的接受程度仍需观察。整体来看，强预期弱现实态势延续，后市企业限产与终端需求成色仍需观察，目前仍维持高位震荡的判断。 【交易策略】 消息及政策刺激构成强底部支撑，终端需求颓势及企业套保持续入场构成上方压力，对后市仍维持高位震荡判断，操作上可考虑波段思路对待，主力合约上方压力位关注55000-56000，下方支撑位关注47000-48000。 碳酸锂关注低位买入机会双硅维持宽幅震荡研判 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................3(一）产存情况.........................................................................................................................................3(二）下游情况.........................................................................................................................................4二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................5（一）产存情况.......................................................................................................................................5（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................7（一）产存情况.......................................................................................................................................7（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率......................................................................................................................................................