新能源产业链周度策略

摘要 能源化工团队|有色贵金属与新能源团队 碳酸锂： 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【市场逻辑】 供应方面，上周碳酸锂装置开工率回升至57.51%，环比前一周基本持平；上周碳酸锂产量18634吨，较前一周增加178吨，连续三周创出周度新高，同时供应增量有所放缓。上周全口径样本库存119437吨，较前一周大幅增加3924吨，近四周库存连续上台阶；分项看春节前后精炼厂库存上扬，中游库存保持平稳，春节后下游库存去化后近期连续两周回升。上周周度表观需求14710吨，较前一周下降957吨，连续两周增长后再度走弱；全口径库存可用天数56.8天，较前一周增加5.2天。综合来看，行业库存高企，连续两周备货后，关注下游补库的持续性。【交易策略】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月09日星期日 从年度级别及当下现实看，碳酸锂供过于求态势延续，当前谨慎关注市场持续回调风险，行情冲高提供较好卖保机会，建议产业链企业逢高积极套保；主力合约下方支撑72000-73000，上方压力78000-80000。 工业硅： 【市场逻辑】 供给方面，上周工业硅开炉数小幅减少。内蒙古、新疆个别厂家停炉检修，但预计很快恢复；南方产区枯水期开工维持低位，整体来看行业开工处于缓慢回升状态；下游需求端看，多晶硅订单未有增加；有机硅继续落实减产计划；铝合金刚需采购为主。需求未见较明显回暖，下游备货意愿也仍偏弱。工业硅供过于求的整体态势并未有变化，加上总体库存水平偏高，现货价格松动下行，基本面矛盾依旧偏大。中期看，需求无明显利多驱动，而产量仍有增加预期，西北大厂检修后陆续恢复开炉，西南地区3月也有少量开工计划。整体供求关系往后或将继续恶化。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 整体供求关系仍有恶化预期，维持偏空思路。但目前盘面再度下行空间预计有限，不建议追空。主力合约上方关注压力区间11000-11300，下方关注支撑区间10000-10300。 多晶硅： 【市场逻辑】 现货方面，N型多晶硅料现货价格保持平稳，硅片价格有所走高，电池片价格相对平稳。春节前国家能源局关于印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》的通知显示，随着分布式光伏发电装机持续快速增长，接网消纳成为制约发展的主要矛盾，迫切需要调整管理思路，推动源网荷储协同发力，促进行业又好又快发展。市场预期3月至5月将有一定的光伏装机需求释放。 截止到2025年3月2日当周，中国多晶硅总体样本库存27.1万吨，较前一周下降0.9万吨。供应方面，上周多晶硅产量2.4万吨，较前一 期货研究院 周回升0.1万吨；周度表观需求增长至3.3万吨，较春节期间有显著改善。上半年光伏装机增长的叙事支撑光伏产业链价格企稳走好；同时中长期看，新能源消纳约束增多，2025年光伏新增装机增速将显著放缓，需求端利多有限。 国家发改委主任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。 【交易策略】 多晶硅供需双弱，短期需求回升带动去库。近期光伏抢装潮预期推动盘面运行在振荡区间上沿，为卖出套保提供较好机会。主力合约下方支撑40000-41000，上方压力44500-45000。 碳酸锂阶段性偏空配置工业硅偏空对待多晶硅逢高卖保 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、碳酸锂基本面数据.............................................................................................................................4(一）产存情况.........................................................................................................................................4(二）下游情况.........................................................................................................................................5二、工业硅基本面数据.............................................................................................................................6（一）产存情况.......................................................................................................................................6（二）下游情况.......................................................................................................................................7三、多晶硅基本面数据.............................................................................................................................8（一）产存情况.......................................................................................................................................8（二）下游情况.......................................................................................................................................8 图目录 图1：锂电新能源产业链价格变动情况............................................................................................................................................2图2：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图4：电碳平均价....................................................................................................................................................................................3图5：工碳平均价....................................................................................................................................................................................3图6：锂辉石精矿（CIF中国）............................................................................................................................................................3图7：电池级氢氧化锂（CIF中日韩）..............................................................................................................................................3图8：碳酸锂月度产能...........................................................................................................................................................................4图9：碳酸锂装置开工率.......................................................................................................................................................................4图10：碳酸锂月度产量...................................